>> 國盛證券-通信行業(yè)周報：關注通信新“敘事”，5.5G和AOC-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1404KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，黃瀚 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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5.5G：關注射頻器件、通信終端和物聯(lián)網(wǎng)投資方向。5.5G作為5G的半代升級版本，從電信運營商的角度講，資本開支并不會發(fā)生像4G過渡到5G的顯著變化，我們認為，長期來講運營商將保持現(xiàn)有的5G投資節(jié)奏。從無線傳輸?shù)乃俾蕘碇v，5.5G提出要實現(xiàn)“下行萬兆”和“上行千兆”；從連接數(shù)看，5.5G制定了“千億連接”的目標，因此我們認為應關注1）實現(xiàn)超高速率無線傳輸?shù)纳漕l器件，2）RedCap和無源物聯(lián)網(wǎng)兩種千億連接的物聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)方式。建議關注碩貝德、武漢凡谷、燦勤科技、震有科技、美格智能、廣和通、移遠通信等相關個股。
光連接：AI算力集群中的“血管”；AOC：優(yōu)秀的光連接解決方案。隨著國內(nèi)算力運營方批量采購的GPU相繼到貨，通信組網(wǎng)難題隨之浮出水面，AI超算對通信能力的超高要求帶動高帶寬、高密度光連接需求大幅增長，而AOC(Active Optical Cables，有源光纜)這種高性價比、易于維護的線纜方案有望成為熱門方向。與光模塊相比，AOC將光模塊和線纜集成化，避免光口被污染的可能，提升可靠性；與DAC(Direct Attach Cables，直連電纜)相比，AOC在當下端口帶寬提升和多模光模塊成本降低的前提下，有望逐漸替代DAC成為主流。同時，在當下InfiniBand體系趨于開放的環(huán)境下，AOC國產(chǎn)替代正當時——算力建設時間集中度較高，算力運營方從成本角度將優(yōu)先考慮國產(chǎn)替代。建議關注太辰光、致尚科技等相關個股。
算力——
算力租賃：恒為科技、中貝通信、云賽智聯(lián)、三大運營商、云算力商。光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、德科立、聯(lián)特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁。算力設備：中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡、盛科通信、菲菱科思、恒為科技、工業(yè)富聯(lián)、寒武紀、震有科技。液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、佳力圖。邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠通信、初靈信息、龍宇股份、網(wǎng)宿科技、佳訊飛鴻。衛(wèi)星通信：三大運營商、中國衛(wèi)通、中國衛(wèi)星、震有科技、華力創(chuàng)通、電科芯片、海格通信。
數(shù)據(jù)要素——
運營商：中國電信、中國移動、中國聯(lián)通。數(shù)據(jù)可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。BOSS系統(tǒng)：亞信科技、天源迪科、東方國信。
風險提示：AI發(fā)展不及預期，算力需求不及預期，市場競爭風險
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