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周度要點(diǎn)小結(jié)
　　◆現(xiàn)貨端：需求承接不力，加之原料端成本下行，上周國(guó)內(nèi)蛋價(jià)繼續(xù)下滑，黑山大碼蛋價(jià)周跌0.3元至4.4元/斤，辛集周跌0.17元至4.27元/斤，銷區(qū)回龍觀周跌0.33元至4.67元/斤，東莞周持平于4.64元/斤；新開產(chǎn)持續(xù)增多，庫存小幅回升，需求繼續(xù)低迷，業(yè)者積極出貨，關(guān)注未來淘雞出欄量，以及下半年備貨需求何時(shí)啟動(dòng)，下周現(xiàn)貨穩(wěn)定到偏弱，空間或有限。
　　◆補(bǔ)欄和淘汰：蛋價(jià)強(qiáng)于預(yù)期，高成本下養(yǎng)戶利潤(rùn)尚可，9月補(bǔ)欄數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，卓創(chuàng)口徑9月補(bǔ)欄8570萬羽，環(huán)比+2.4%，同比+14.4%，疊加前期偏高補(bǔ)欄的積累影響，未來供應(yīng)呈逐步增加態(tài)勢(shì)不變；淘雞方面，雞齡持續(xù)維持在524天的偏高水平，在飼料以及蛋價(jià)水平偏高背景下，延淘成為主流，但10月跌價(jià)后關(guān)注淘雞出欄有無放量可能，或階段性利好蛋價(jià)。
　　◆存欄及趨勢(shì)：9月底在產(chǎn)存欄12.03億只，基本符合預(yù)期，環(huán)比回升0.6%，同比回升1.6%，存欄增長(zhǎng)符合趨勢(shì)，蛋價(jià)偏好，老雞延淘疊加前期補(bǔ)欄偏高是存欄增加的主因。趨勢(shì)上，今年一二季度補(bǔ)欄雞苗逐步進(jìn)入開產(chǎn)期，加上老雞延淘，預(yù)計(jì)未來供應(yīng)逐步回升，當(dāng)前至年底，在產(chǎn)存欄維持增加態(tài)勢(shì)，且預(yù)測(cè)年底存欄將升至近幾年高位。
　　◆需求端：本次雙節(jié)備貨及期間消費(fèi)好于預(yù)期，一方面市場(chǎng)對(duì)節(jié)日消費(fèi)預(yù)期過高，但節(jié)后有不及預(yù)期可能，另一方面在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行背景下，“口紅效應(yīng)”導(dǎo)致雞蛋消費(fèi)逆勢(shì)走好。我們預(yù)期短期消費(fèi)歸于平靜，但降溫后消費(fèi)仍有回暖可能。
　　◆小結(jié)：需求支撐不佳，疊加成本回落，現(xiàn)貨走勢(shì)弱于預(yù)期，但老雞出欄增加預(yù)期下，下方空間也相對(duì)有限，未來關(guān)注需求何時(shí)再起，盡管存欄有趨勢(shì)增加背景，但需求的脈沖式增加對(duì)蛋價(jià)仍有潛在拉漲作用；盤面跟隨現(xiàn)貨走勢(shì)偏弱，當(dāng)前估值相對(duì)合理，未來預(yù)期差或來自于存欄增加和需求恢復(fù)之間的博弈，短期近月關(guān)注下方支撐逢低買入為主，長(zhǎng)期留意遠(yuǎn)月上方壓力