>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同環(huán)比提升，青洲項(xiàng)目發(fā)布導(dǎo)管架招標(biāo)公告-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 2252KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊睿，李唯嘉，耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
汽車(chē) |
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1.新能源汽車(chē)
中汽協(xié)公布9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)
我們認(rèn)為，2023年9月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同環(huán)比保持增長(zhǎng)，出口數(shù)量同比快速提升。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年9月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)90.4萬(wàn)輛，同環(huán)比分別上升27.7%、6.9%，其中出口數(shù)量達(dá)9.6萬(wàn)輛，同比上升92.8%；9月新能源汽車(chē)滲透率達(dá)31.63%，同比提升4.50pct。隨著相關(guān)政策持續(xù)支持以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動(dòng)電動(dòng)車(chē)性?xún)r(jià)比不斷提升，國(guó)內(nèi)電動(dòng)化率將深化，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈需求增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性不變。
核心觀點(diǎn)：
?、俣唐诳?，下半年傳統(tǒng)旺季下，各環(huán)節(jié)有望進(jìn)入排產(chǎn)量增階段。
?、谥虚L(zhǎng)期看，優(yōu)質(zhì)供給邏輯為主旋律，隨著后續(xù)新車(chē)型的持續(xù)推出，新能源汽車(chē)有望進(jìn)入加速滲透階段；海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車(chē)發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。
國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)快速滲透階段，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不斷完善優(yōu)化，行業(yè)經(jīng)歷需求快速增加、供給大幅擴(kuò)張?jiān)俚焦┬枳云胶庀滦袠I(yè)格局優(yōu)化，培育出一批在成本、性能上具備優(yōu)勢(shì)的相關(guān)供應(yīng)商，全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)夯實(shí)。未來(lái)，我們重點(diǎn)看好以下投資邏輯：
1）【格局】重點(diǎn)關(guān)注供給端優(yōu)化，行業(yè)盈利觸底以及頭部成本優(yōu)勢(shì)下帶來(lái)的落后產(chǎn)能出清，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點(diǎn)環(huán)節(jié)。
2）【全球化】海外市場(chǎng)提供增量，看好鋰電的全球化戰(zhàn)略，具備國(guó)際化供應(yīng)實(shí)力及率先布局海外產(chǎn)能的廠商有望受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。
3）【新技術(shù)】技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車(chē)高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來(lái)性能、成本、安全性等多方位的提高。新技術(shù)方向包括復(fù)合集流體、快充、磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池等新技術(shù)應(yīng)用。
4）【補(bǔ)能】持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運(yùn)營(yíng)等。
5）【氫能、兩輪車(chē)】在政策以及需求推動(dòng)下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車(chē)等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、璞泰來(lái)、天賜材料、科達(dá)利、曼恩斯特、鑫宏業(yè)、寶明科技、東威科技、天奈科技、鼎勝新材、恩捷股份、星源材質(zhì)、驕成超聲、尚太科技、萬(wàn)順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、永貴電器、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬(wàn)馬股份、歐陸通等。
2.新能源
N型組件中標(biāo)價(jià)格低至1.13元/W
由于P型電池接近極限效率，N型電池憑借更高的轉(zhuǎn)換效率、更低的BOS成本快速迭代；而隨著硅料價(jià)格的下降和N型組件的產(chǎn)能的釋放，N型組件價(jià)格持續(xù)下降。我們認(rèn)為，N型替代P型趨勢(shì)明顯，且隨著N型組件價(jià)格的下降，終端用戶收益率有望提升，進(jìn)而將持續(xù)推動(dòng)光伏新增裝機(jī)容量的提升，具備N(xiāo)型技術(shù)、資金及產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)或?qū)⑹芤妗?br> 中廣核陽(yáng)江帆石一二發(fā)布電能質(zhì)量分析詢(xún)價(jià)公告，中交三航局發(fā)布青洲項(xiàng)目16套導(dǎo)管架招標(biāo)公告
廣東省海風(fēng)推進(jìn)速度近期以來(lái)明顯加快。9月底青洲六發(fā)布EPC總承包工程66kV海纜及敷設(shè)招標(biāo)、330kV海纜土建施工公開(kāi)征集供應(yīng)商招標(biāo)，本周發(fā)布青洲項(xiàng)目導(dǎo)管架采購(gòu)以及帆石一二前期電能質(zhì)量分析招標(biāo)公告，近期廣東省海風(fēng)項(xiàng)目進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。根據(jù)此前廣東省地方補(bǔ)貼方案，明確2018年底前核準(zhǔn)并在2023-2024年全容量并網(wǎng)的海上風(fēng)電項(xiàng)目分別享受1000和500元/kW的建設(shè)補(bǔ)貼，伴隨補(bǔ)貼刺激，廣東省進(jìn)展中的海風(fēng)項(xiàng)目具備較強(qiáng)并網(wǎng)動(dòng)力。我們認(rèn)為，當(dāng)前海風(fēng)核心關(guān)注點(diǎn)在于后續(xù)需求釋放，伴隨后續(xù)招標(biāo)及開(kāi)工建設(shè)等系列動(dòng)作，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。重點(diǎn)看好具備海上+海外增量空間相關(guān)環(huán)節(jié)如海纜/管樁/鑄鍛件/主機(jī)等。
大連融科聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)75MW/300MWh全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)
我們認(rèn)為，全釩液流電池作為重要的大規(guī)模、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)，相比于鋰電，其具備安全性較高、不受資源約束等優(yōu)勢(shì)。未來(lái)隨著全釩液流電池的電解液方案、材料和結(jié)構(gòu)獲得優(yōu)化，未來(lái)整體降本可期；同時(shí)，全釩液流電池的產(chǎn)業(yè)鏈在不斷完善，規(guī)?；当究臻g較大。在多地政策的引導(dǎo)下，全釩液流電池的商業(yè)化進(jìn)程有望提速。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期；新能源裝機(jī)、限電改善不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格大幅下降風(fēng)險(xiǎn)；電網(wǎng)建設(shè)不及預(yù)期、招中標(biāo)情況不及預(yù)期等
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