>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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摘要:
【行情復(fù)盤】
本周滬鋅震蕩偏弱,截至周五收盤,ZN2311收于21215元/噸,周跌幅1.65%現(xiàn)貨方面，截至周五，上海有色網(wǎng)0鋅錠平均價21270元/噸，較上周五跌700元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研,截至本周五(10月13日),SMM七地鋅錠庫存總量為10.0萬噸，較10月7日增加0.79萬噸，較10月9日下降0.15萬噸，國內(nèi)庫存錄減。節(jié)后庫存微降，變量主要在廣東和天津，廣東地區(qū)入庫減少，同時鋅價走低后下游企業(yè)逢低采買，出貨量增加，帶動庫存下降明顯;天津地區(qū)因前期檢修得冶煉廠都已恢復(fù)正常生產(chǎn)，到貨明顯增多，而節(jié)后北方鍍鋅表現(xiàn)一般，節(jié)中亦有補(bǔ)庫，整體采購積極性較弱，庫存增加明顯;另外浙江和山東地區(qū)因下游逢低補(bǔ)庫帶動，庫存亦有下降。整體來看，原三地庫存增加0.03萬噸，七地庫存下降0.15萬噸。
2、據(jù)外電10月9日消息，國際鉛鋅研究組織(ILZSG)表示，全球精煉鋅市場可能在2023年和2024年出現(xiàn)過剩。ILZSG稱，2023年鋅將出現(xiàn)24.8萬噸的過剩,2024年將過剩36.7萬噸。2023年全球精煉鋅需求將增長1.1%至1359萬噸，2024年增長2.5%至1393萬噸。2023年全球精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計將增長3.7%至1384萬噸，2024年料增長3.3%至1430萬噸。
3、2023年9月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為54.4萬噸，環(huán)比上漲1.74萬噸或環(huán)比上漲3.31%,同比增加7.94%,低于此前預(yù)期。預(yù)計10月產(chǎn)量同比增15.59%達(dá)59.42萬噸。
4、據(jù)SMM調(diào)研，節(jié)后復(fù)工，鋅下游各板塊開工較假期期間均有所提升，其中鍍鋅環(huán)比上升9.68個百分點，壓鑄環(huán)比上升11.63個百分點，氧化鋅環(huán)比上升4.9個百分點;但雖受假期結(jié)束復(fù)工拉動整體開工率，但各板塊訂單情況均有所轉(zhuǎn)弱或改善程度不大，其中以鍍鋅管銷售不佳情況較為突出;且除壓鑄板塊來看，其余板塊企業(yè)原料采買積極性有限，原料庫存下滑。
【市場邏輯】
美國9月整體CPI超預(yù)期上漲,核心CPI因住房通脹難降連續(xù)第二個月環(huán)比上漲0.3%，市場加息壓力進(jìn)一步抬升。從國內(nèi)來看，此前市場對于“金九銀十”有著較樂觀的預(yù)期,但實際上無論是政策刺激下的房地產(chǎn)成交還是實際的下游開工都處于偏低迷的狀態(tài)，情緒上存在落空的可能性。此外，由于鋅的消費結(jié)構(gòu)偏向于黑色系，因此近期黑色系大幅下挫亦帶動鋅市走弱。綜合來看，鑒于當(dāng)前利空因素疊加，鋅價短期偏弱，關(guān)注下方20000整數(shù)支撐位。
【操作建議】
逢高沽空。
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