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上周（2023.10.7-2023.10.13，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅3.3%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-0.7%，-0.4%，超額收益分別為-2.5%、-2.8%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第25。
　　房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：
　?。?）新房市場：上周38城新房成交面積285.2萬方，環(huán)比+281.3%，同比-17.2%；2023年10月1日至10月13日累計成交330.9萬方，同比14.1%。今年截至10月13日累計成交12624.5萬方，同比-9.6%。
　?。?）二手房市場：上周17城二手房成交面積203.0萬方，環(huán)比+4332.6%，同比+20.9%；2023年10月1日至10月13日累計成交205.4萬方，同比+42.2%。今年截至10月13日累計成交6399.6萬方，同比+32.0%。
　?。?）庫存及去化：14城新房累計庫存9394.0萬方，環(huán)比+0.3%，同比2.8%；14城新房去化周期為17.8個月，環(huán)比變動+0.3個月，同比變動+3.5個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為13.3個月、10.0個月、23.5個月、49.0個月，環(huán)比分別變+-0.4個月、+0.0個月、+0.6個月、+0.4個月。
　　（4）土地市場：2023年10月9日-2023年10月15日百城供應(yīng)土地數(shù)量為335宗，環(huán)比+105.5%，同比-56.5%；供應(yīng)土地建筑面積為1876.2萬方，環(huán)比+118.4%，同比-57.2%。百城土地成交建筑面積1527.4萬方，環(huán)比+81.2%，同比-61.6%；成交樓面價1020元/平，環(huán)比-5.9%、同比61.7%；土地溢價率1.6%，環(huán)比-0.9pct，同比-0.1pct。
　　重點數(shù)據(jù)與政策：全國層面：住建部表明目前超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造，分類推進(jìn)實施；除安置房外的住宅用地及其建筑規(guī)模，原則上應(yīng)按一定比例建設(shè)保障性住房。地方層面：欽州、惠州、莆田、赤峰、貴港、臺州、遵義等城市發(fā)布認(rèn)房不認(rèn)貸相關(guān)通知。多地放松公積金政策，六盤水、百色提高公積金貸款額度，海南降低公積金貸款購買首套房首付比例，廣州擬修訂公積金提取新規(guī)。浙江海寧發(fā)布樓市相關(guān)措施，放松人才購房補貼政策、鼓勵以舊換新、提高公積金貸款額度。廣州發(fā)布直管房租賃新規(guī)，部分非住宅用途的直管房可安排定向租賃，或享受租金減免優(yōu)惠。
　　周觀點：受國慶假期異常數(shù)據(jù)影響，10月第2周新房成交數(shù)據(jù)環(huán)比上升281.3%，同比下降17.2%。二手房銷售同比提升20.9%。上周住建部表明目前超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造，全國多個城市積極跟進(jìn)認(rèn)房不認(rèn)貸政策或放松公積金政策。預(yù)計廣州以外的一線城市四季度有望放松限購限價政策。推薦關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復(fù)蘇和政策放松；同時由于疫情影響褪去帶來利潤修復(fù)，物業(yè)股有望迎來估值+業(yè)績的雙擊，建議關(guān)注物業(yè)行業(yè)的投資機會。推薦：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團、華發(fā)股份，建議關(guān)注中國海外發(fā)展；2）城中村改造受益標(biāo)的：越秀地產(chǎn)、珠江股份、城建發(fā)展；3）物業(yè)公司：華潤萬象生活、綠城服務(wù)、保利物業(yè)、越秀服務(wù)；4）代建公司：綠城管理控股。
　　風(fēng)險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。