>> 開源證券-科潤智控(834062)北交所信息更新：持續(xù)獲取訂單穩(wěn)健增長，新能源業(yè)務(wù)開展有序-231016
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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穩(wěn)健增長，募投達可使用狀態(tài)，2023H1營收4.63億（+33.57%）
2023年上半年科潤智控營收4.63億元（+33.57%），歸母凈利潤3190萬元（+121.57%），毛利率維持在18%水平。因結(jié)轉(zhuǎn)股權(quán)激勵費用，扣非歸母凈利潤1124萬元（+11.91%）?？紤]2023Q2單季度，營收2.74億元，同比增長29.97%，環(huán)比增長44.01%?！澳戤a(chǎn)500萬kVA節(jié)能型變壓器生產(chǎn)線建設(shè)項目”已于2023年6月30日達到預定可使用狀態(tài)，我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤分別為0.85/1.13/1.43億元，對應EPS分別為0.46/0.61/0.78元/股，對應當前股價PE分別為9.9/7.4/5.8倍，看好業(yè)務(wù)擴張的持續(xù)成長性，維持“買入”評級。
上游補鏈提高毛利率，持續(xù)承接下游以國網(wǎng)為代表訂單
科潤智控是國家級專精特新“小巨人”，由變壓器、高低壓成套開關(guān)設(shè)備、戶外成套設(shè)備組成主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系，為清潔能源提供高效節(jié)能輸配電設(shè)備。將延伸業(yè)務(wù)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，其中金屬原材料以銅材、硅鋼片為主。變壓器等產(chǎn)品生產(chǎn)銷售增長快，獲取的客戶訂單及期末在手訂單金額較高。承接了如最終需求方是東南亞某國家能源局的江山源光電氣6000萬元變壓器采購合同，加大毛利率略高于國內(nèi)的海外業(yè)務(wù)。多次獲取兩網(wǎng)下屬電力公司及中石油、中石化、中國移動等國有企業(yè)訂單，2023年5月26日公布確認為國網(wǎng)上海、國網(wǎng)黑龍江、國網(wǎng)浙江和安徽皖電能源投資有限公司相關(guān)項目的中標單位，合計金額6425萬元。
新能源業(yè)務(wù)有序開展，2023年7月25日首獲工商業(yè)儲能業(yè)務(wù)訂單訂單
包含寶靈電氣EPC項目與源光電氣15年合同能源管理，布局新能源領(lǐng)域為代表的高端市場，如2018年起開發(fā)了智能儲能集裝箱等產(chǎn)品，可廣泛應用于光伏發(fā)電以及風能發(fā)電領(lǐng)域。2023年2月，黃山子公司新能源智能成套設(shè)備及配套產(chǎn)品生產(chǎn)線項目動工；6月成立全資子公司遂川縣科潤新能源科技有限公司。最新公告擬投建“智慧新能源電網(wǎng)裝備產(chǎn)線項目”，年產(chǎn)1萬套新能源智能成套開關(guān)設(shè)備、1000MW儲能變流升壓設(shè)備及500MW集裝箱式電力儲能設(shè)備。
風險提示：原材料價格波動風險、應收賬款回收的風險、市場競爭加劇風險
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