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策略摘要
　　國內(nèi)外降雨影響持續(xù)，供應(yīng)偏緊下原料價(jià)格繼續(xù)上行，支撐膠價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行；庫存持續(xù)下降且原料成本支撐較強(qiáng)下膠價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，盤面交割利潤較好也會(huì)刺激倉單的回升，短期多空出現(xiàn)分歧，膠價(jià)區(qū)間震蕩。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：10月16日，RU主力收盤14750元/噸（-90），NR主力收盤價(jià)11335元/噸（-70）。RU基差-1275元/噸（+140），NR基差-278元/噸（+74）。RU非標(biāo)價(jià)差2475元/噸（-90），煙片進(jìn)口利潤-1678元/噸（-349）。
　　現(xiàn)貨市場：10月16日，全乳膠報(bào)價(jià)13475元/噸（+50），混合膠報(bào)價(jià)12275元/噸（0），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)12525元/噸（+150），STR20#報(bào)價(jià)1540美元/噸（0），丁苯報(bào)價(jià)12600元/噸（0）。
　　泰國原料：生膠片暫無報(bào)價(jià)，膠水51.50泰銖/公斤（+0.90），煙片56.70泰銖/公斤（+1.31）,杯膠47.95泰銖/公斤（+1.25）。
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11950元/噸（0），海南膠水13650元/噸（+900）。
　　截至10月13日：交易所總庫存243750（+4002），交易所倉單176240（-150）。
　　截止10月12日：國內(nèi)全鋼胎開工率為64.25%（+14.35%），國內(nèi)半鋼胎開工率為72.94%(+3.63%）。
　　觀點(diǎn)：泰國和國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨，原料產(chǎn)出受限，海內(nèi)外原料價(jià)格繼續(xù)上行，對(duì)膠價(jià)成本支撐仍較強(qiáng)；半鋼胎企業(yè)內(nèi)外銷訂單充足，開工積極性不減，下游輪胎廠成品去化較好，疊加生產(chǎn)利潤持續(xù)，國內(nèi)旺盛的輪胎出口支撐下，預(yù)計(jì)輪胎廠可以保持較高的開工率；近日云南產(chǎn)區(qū)降雨減少，對(duì)割膠工作影響減弱，原料正常釋放，且云南膠水盤面交割利潤較好，帶來RU倉單持續(xù)回升，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢(shì)；當(dāng)前庫存持續(xù)下降且原料成本支撐較強(qiáng)下膠價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，盤面交割利潤較好也會(huì)刺激倉單的回升，短期多空出現(xiàn)分歧，膠價(jià)區(qū)間震蕩。
　　策略
　　中性。國內(nèi)外降雨影響持續(xù)，供應(yīng)偏緊下原料價(jià)格繼續(xù)上行，支撐膠價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行；庫存持續(xù)下降且原料成本支撐較強(qiáng)下膠價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，盤面交割利潤較好也會(huì)刺激倉單的回升，短期多空出現(xiàn)分歧，膠價(jià)區(qū)間震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國內(nèi)宏觀環(huán)境變化。