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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線(xiàn)陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　央行轉(zhuǎn)向流動(dòng)性?xún)敉斗拧?0月16日，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展1060億元7天期逆回購(gòu)操作，7890億元1年期MLF操作，凈投放6050億。MLF實(shí)現(xiàn)加量平價(jià)續(xù)作。
　　繼續(xù)關(guān)注債券供給增加。國(guó)內(nèi)：10月9日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院議員訪(fǎng)華。10月16日，9月央行外匯占款21.8萬(wàn)億元，環(huán)比增加421.19億元；9月全社會(huì)用電量7811億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.9%。海外：10月16日，美國(guó)10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-4.6，預(yù)期-7；日本財(cái)務(wù)省副大臣神田真人表示，目前影響外匯的最大因素是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；日本8月工業(yè)產(chǎn)出終值環(huán)比降0.7%，前值持平。
　　■策略
　　單邊：2312合約偏空思路。
　　套利：短期政策持穩(wěn)曲線(xiàn)策略保持觀(guān)望或階段性扁平（+1×T-2×TS）。
　　套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線(xiàn)陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期寬松