>> 華泰期貨-EB日報：EB港口庫存回落，上游純苯持續(xù)去庫-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大小： |
1474KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢低做多。上游純苯去庫預期兌現(xiàn)，苯乙烯港口庫存回落，下游苯胺提負，且純苯下游己內(nèi)酰胺及酚酮投產(chǎn)計劃集中，預計提振純苯新增需求，預計純苯加工費偏強。下游PS持續(xù)低負荷以及EPS假期降負拖累需求，EB港口庫存逐步回升，EB10-11月預計持續(xù)累庫周期，但累庫速率尚可控，EB加工利潤回落空間有限?？傮w純苯給予EB支撐，基本面尚可，但近期原油波動加劇，等待原油站穩(wěn)后再關注EB重新配多機會。
核心觀點
■市場分析
周一純苯港口庫存5.58萬噸（-1萬噸）。純苯加工費276美元/噸（+5美元/噸），港口庫存對加工費有支撐。
EB基差135元/噸（0元/噸）；生產(chǎn)利潤-558元/噸（+72元/噸）。
需求來看,三大下游虧損背景下負反饋加劇而繼續(xù)降負，對EB需求形成拖累，但成品庫存壓力開始回落。
■策略
?。?）逢低做多。上游純苯去庫預期兌現(xiàn)，苯乙烯港口庫存回落，下游苯胺提負，且純苯下游己內(nèi)酰胺及酚酮投產(chǎn)計劃集中，預計提振純苯新增需求，預計純苯加工費偏強。
下游PS持續(xù)低負荷以及EPS假期降負拖累需求，EB港口庫存逐步回升，EB10-11月預計持續(xù)累庫周期，但累庫速率尚可控，EB加工利潤回落空間有限?？傮w純苯給予EB支撐，基本面尚可，但近期原油波動加劇，等待原油站穩(wěn)后再關注EB重新配多機會。
（2）跨期套利：觀望。
■風險
上游原油價格大幅波動，純苯&苯乙烯下游低開工持續(xù)性
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