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策略摘要
　　中性：本周尿素現(xiàn)貨維持在2300元/噸左右，較國慶節(jié)前價(jià)格下跌約100-150元/噸。生產(chǎn)方面，因部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，尿素開工率回升明顯。庫存方面，樣本企業(yè)庫存增幅明顯，貿(mào)易商報(bào)價(jià)紛紛下調(diào)。需求方面，新單成交清淡，下游駐足觀望，不斷壓低尿素成交；但隨著現(xiàn)貨價(jià)不斷下跌，逐漸接近下游心理預(yù)期，低價(jià)交易成交好轉(zhuǎn)。整體而言，現(xiàn)貨價(jià)格最近或反復(fù)波動，期貨市場建議中性對待，關(guān)注基差狀態(tài)與淡儲情況。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　市場分析
　　海外尿素價(jià)格：截至10月13日，散裝小顆粒中國FOB報(bào)375美元/噸（0），波羅的海小顆粒FOB報(bào)347.5美元/噸（0），印度小顆粒CFR報(bào)402.7.5美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報(bào)405美元/噸（+2.5），東南亞大顆粒CFR報(bào)407.5美元/噸（-2.5），巴西大顆粒CFR報(bào)410美元/噸（-2.5）。
　　尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至10月13日，全國周度尿素產(chǎn)量124.3萬噸（+1.53），山東周度尿素產(chǎn)量15.25萬噸（+0.65）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率82.54%（+1.01%），其中煤制尿素：82.01%（+0.87%），氣制尿素：84.18%（+1.48%）。本周期新增2家企業(yè)計(jì)劃檢修，下個(gè)周期預(yù)計(jì)1家企業(yè)計(jì)劃檢修。
　　生產(chǎn)利潤：截至10月13日，煤制固定床理論利潤-105元/噸（-65），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?44元/噸（-60），氣制工藝?yán)碚摾麧?15元/噸（-60）。本周煤頭成本持續(xù)走高，然而現(xiàn)貨價(jià)格弱勢下行，使得周內(nèi)煤頭企業(yè)利潤空間收窄明顯。氣頭成本保持不變，因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格震蕩走低，企業(yè)利潤隨之下行。
　　尿素檢修計(jì)劃：截至10月12日，煤制樣本裝置檢修量為12.17萬噸（+1.02），下周預(yù)計(jì)1家企業(yè)計(jì)劃檢修，1-2家企業(yè)預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)；氣制樣本裝置檢修量為0.09萬噸（-0.55），下周暫無企業(yè)計(jì)劃檢修；長期停車樣本企業(yè)共計(jì)7家（0），總產(chǎn)能359萬噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬噸（0）。
　　尿素庫存：截至10月11日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為43.99萬噸（+11.87）,環(huán)比增加36.96%；尿素港口樣本庫存量為25.2萬噸（+3.3），環(huán)比增加15.07%。
　　需求：截止10月11日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.53天（+.018）；國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率32.72%（-6.8%），三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.66%（-7.79%）。
　　策略
　　中性：本周尿素現(xiàn)貨維持在2300元/噸左右，較國慶節(jié)前價(jià)格下跌約100-150元/噸。生產(chǎn)方面，部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，尿素開工率回升明顯。庫存方面，樣本企業(yè)庫存為43.99萬噸，環(huán)比增加36.96%，貿(mào)易商報(bào)價(jià)紛紛下調(diào)。需求方面，隨著尿素企業(yè)國慶訂單逐漸收尾，下游駐足觀望，新單成交清淡，不斷壓低尿素成交；但隨著現(xiàn)貨價(jià)不斷下跌，逐漸接近下游心理預(yù)期，低價(jià)交易成交好轉(zhuǎn)。整體而言，現(xiàn)貨價(jià)格最近或反復(fù)波動，期貨市場建議中性對待，關(guān)注基差狀態(tài)與淡儲情況。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　日產(chǎn)變動、現(xiàn)貨成交氛圍、出口政策變動、淡儲意向變動、國際市場變化