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策略摘要
　　生豬觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　供應(yīng)方面，本周集團(tuán)廠出欄明顯加速，并且出欄有超預(yù)期的現(xiàn)象，淘汰母豬和仔豬的價(jià)格降至地板，仔豬最低能達(dá)到80元/頭并且成交非常清淡，淘汰母豬的價(jià)格下跌至4.5元/斤以下。從出欄情況看，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的出欄數(shù)據(jù)都在增加目前已經(jīng)超過了市場的需求能力。出欄并不僅限于終端的肥豬，產(chǎn)能端仔豬與母豬的出欄也在增加。節(jié)后需求方面進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，節(jié)前集中采購導(dǎo)致的消費(fèi)透支需要一段時(shí)間來消化。預(yù)計(jì)下周消費(fèi)會(huì)緩慢恢復(fù)至正常水平，未來一段時(shí)間消費(fèi)將保持緩慢增長，一是氣溫降低后對肉類的消費(fèi)需求增加，生豬也將進(jìn)入傳統(tǒng)的腌臘季節(jié)，如果氣溫下降快的話月底或者下月初腌臘就會(huì)啟動(dòng)。綜合來看，目前的價(jià)格下跌是供應(yīng)端的出欄節(jié)奏加快導(dǎo)致的，但此次出欄不僅限于肥豬，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的出欄都在加速，能繁母豬的淘汰在加速進(jìn)行中，9月能繁的淘汰量超過了3%，已經(jīng)出現(xiàn)了超淘的現(xiàn)象。但目前凍品庫存的去化程度不高。需要關(guān)注未來這種出欄節(jié)奏能不能維持，如果維持到11月份那么大概率會(huì)導(dǎo)致出欄均重的下降以及最后兩個(gè)月的供應(yīng)缺口。能繁與仔豬的淘汰會(huì)導(dǎo)致明年上半年的生豬供應(yīng)出現(xiàn)缺口。近月11月份合約或仍將維持震蕩偏弱運(yùn)行，但1月份合約可以保持觀察，如果出欄加速對于1月將是利多因素，連續(xù)兩個(gè)月的能繁下降對于明年豬價(jià)也會(huì)出現(xiàn)利好。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎看空
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　未來消費(fèi)提振
　　雞蛋觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　供應(yīng)方面，上周蛋價(jià)持續(xù)走弱，養(yǎng)殖利潤下降，市場悲觀情緒增加，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰積極性增加，考慮到當(dāng)前可淘老雞量有限以及農(nóng)貿(mào)市場和屠宰企業(yè)需求不足影響，預(yù)計(jì)本周淘雞出欄量變化不大；9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.47億只，環(huán)比增幅0.97%，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加走勢，供應(yīng)持續(xù)增加。需求方面，雙節(jié)之后，進(jìn)入雞蛋消費(fèi)淡季，終端需求減弱，貿(mào)易商恐慌加劇，雖然蛋價(jià)承壓下行，但市場交投仍然不溫不火，各環(huán)節(jié)被動(dòng)累庫，需求相對疲軟。綜合來看，玉米豆粕等飼料原料價(jià)格下降之后打開雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格下行空間，疊加消費(fèi)淡季需求持續(xù)疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。從盤面來看，短期無利好因素支撐盤面價(jià)格，蛋價(jià)或?qū)⒀永m(xù)偏弱運(yùn)行。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看空
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　未來消費(fèi)提振