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策略摘要
　　建議觀望。煤制EG開工偏高，進(jìn)口到港壓力尚存，港口再度小幅累庫，目前預(yù)估10月總體累庫速率可控；下游方面，聚酯開工率繼續(xù)小幅上抬，新增訂單小幅反彈。成本端方面煤價(jià)仍有一定韌性，暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-95元/噸。。
　　本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在62.75%（較上期下降2.32%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在63.84%（較上期下降5.38%）。鎮(zhèn)海煉化（65+80）降負(fù)1成左右。中科煉化（50）適度降負(fù)。盛虹煉化（100+90）適度提負(fù)。煤頭裝置方面，新疆天業(yè)二期（30）低負(fù)荷運(yùn)行中。紅四方（30）按計(jì)劃降負(fù)4成檢修中。山西沃能（30）、廣匯（40）均按計(jì)劃檢修中。陜煤渭化（30）月初已重啟提負(fù)中。陜西延長（10）提負(fù)正常運(yùn)行中。湖北三寧（60）降負(fù)半負(fù)荷運(yùn)行中。陜西榆林化學(xué)（180）單線檢修計(jì)劃推遲至11月起檢修1個(gè)月。海外裝置方面，沙特sharq（45+45）計(jì)劃于周末前后停車至年底。新加坡Shell（90）因故降負(fù)運(yùn)行。馬來西亞石油（38）按計(jì)劃重啟。
　　終端方面，傳統(tǒng)需求旺季來臨，支撐聚酯維持偏高開工負(fù)荷。江浙織造負(fù)荷79%（+6%），江浙加彈負(fù)荷84%（+5%），聚酯開工率89.5.2%（+0.9%），直紡長絲負(fù)荷89.9%（+1.7%）。POY庫存天數(shù)17.7天（-0.4）、FDY庫存天數(shù)17.5天（-0.9）、DTY庫存天數(shù)29.3天（-0.8）。滌短工廠開工率88%（+0%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)16.3天（-0.7）；瓶片工廠開工率74.2%（-3.2%）?？傮w而言，下游聚酯降負(fù)開始快速兌現(xiàn)，對EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率。
　　庫存方面，隆眾EG港口庫存111.3萬噸（+3.2），EG港口庫存小幅累庫。
　　策略
　　建議觀望。煤制EG開工偏高，進(jìn)口到港壓力尚存，港口再度小幅累庫，目前預(yù)估10月總體累庫速率可控；下游方面，聚酯開工率繼續(xù)小幅上抬，新增訂單小幅反彈。成本端方面煤價(jià)仍有一定韌性，暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，煤價(jià)波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。