>> 華泰期貨-飼料周報：美農(nóng)報告再度下調(diào)產(chǎn)量，豆粕止跌回升-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周發(fā)布的供需報告顯示，新季美豆單產(chǎn)預(yù)計為49.6蒲式耳/英畝，上月預(yù)期為50.1蒲式耳/英畝，產(chǎn)量預(yù)估為41.04億蒲式耳，環(huán)比下調(diào)0.42億蒲式耳，期末庫存預(yù)計為2.2億蒲式耳，環(huán)比持平。巴西方面，巴西外貿(mào)秘書處的數(shù)據(jù)顯示，巴西10月份大豆出口量預(yù)計為683萬噸，高于上周預(yù)估的671萬噸，也高于去年10月份的出口量359萬噸。綜合來看，在本月供需報告發(fā)布之后，低于預(yù)期的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期給到了近期走勢低迷的美豆一定支撐，在報告發(fā)布之后美豆價格迅速拉漲，在供應(yīng)端進(jìn)一步緊張的影響下，預(yù)計未來一段時間內(nèi)都將處于易漲難跌的態(tài)勢。國內(nèi)方面，當(dāng)前油廠開機率略有回升，成交情況較前幾周回溫明顯。整體來看，在經(jīng)歷了本周前期跟隨美豆下跌的情況之后，10月報告的發(fā)布給到了盤面一定的利好，國內(nèi)豆粕攜手美豆價格同步回溫，雖然當(dāng)前下游仍以執(zhí)行前期合同和剛需補庫為主，但是從基本面的角度來看，當(dāng)前全球大豆供需格局依舊偏緊，因此美豆產(chǎn)量的再度下調(diào)將會給盤面提供強力的支撐，預(yù)計未來美豆和豆粕價格將會處于易漲難跌的態(tài)勢，或?qū)⑵珡娬鹗庍\行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
南美新季大豆?jié)q勢良好
玉米觀點
■市場分析
國際方面，USDA10月供需報告顯示，23-24年度玉米單產(chǎn)預(yù)計為173蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)估為3.84億噸，較上月下調(diào)177萬噸，出口預(yù)計為5207萬噸，較上月下調(diào)63萬噸，期末庫存為5640萬噸，較上月下調(diào)278萬噸。國內(nèi)方面，當(dāng)前新糧開始大范圍收割上市，市場供應(yīng)情況充足，現(xiàn)貨價格震蕩運行。在賣壓的影響下，下游企業(yè)對未來價格仍有看跌預(yù)期，仍以隨用隨采為主，貿(mào)易商也相對謹(jǐn)慎，購銷情況略顯清淡。在當(dāng)前新糧大量上市的情況下，玉米價格受到壓制，短期內(nèi)以震蕩運行為主，但是當(dāng)前價格已經(jīng)接近玉米到港成本，下方空間不大，且下游飼料企業(yè)當(dāng)前庫存較低，目前以觀望為主，如果未來補庫需求釋放，玉米價格或仍有一定上行空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
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