>> 國泰君安-中煤能源(601898)集團(tuán)增持彰顯對公司未來發(fā)展信心-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大小： |
731KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
薛陽,鄧鋮琦 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持盈利預(yù)測和目標(biāo)價，維持增持評級。2023年10月16日，公司公告控股股東中煤集團(tuán)增持公司股份計劃的公告，彰顯集團(tuán)對公司未來發(fā)展信心。維持公司2023~2025年EPS為1.55、1.62、1.68元，維持目標(biāo)價11.13元，增持評級。
集團(tuán)增持彰顯對公司未來發(fā)展信心。1）公司控股股東中煤集團(tuán)擬計劃自2023年10月16日起12個月內(nèi)通過上海證券交易所采用集中競價、大宗交易等方式增持公司A股股份，累計增持?jǐn)?shù)量不超過5,000萬股，占公司總股本的0.38%，當(dāng)前，中煤集團(tuán)持股公司（A+H）合計58.36%股份；2）本次增持不設(shè)定價格區(qū)間，集團(tuán)將基于對公司股票價值的合理判斷，擇機(jī)逐步實施；3）本次增持計劃彰顯集團(tuán)對公司未來發(fā)展前景的信心和對資本市場長期投資價值的認(rèn)可。
煤價上漲，下半年公司業(yè)績有望回升。公司煤炭銷售結(jié)構(gòu)為90%動力煤，10%焦煤。1）8月底以來，動力煤市場價持續(xù)上漲，當(dāng)前已突破千元大關(guān)，電煤長協(xié)價也在10月重新上漲至709元/噸。2）焦煤現(xiàn)貨價自6月觸底以來持續(xù)回升，據(jù)wind，日照港瘦焦煤Q3均價1921元/噸，較Q2上漲100元/噸，10月以來進(jìn)一步上漲至2210元/噸。
煤礦有增量，成長無憂。1）公司1-9月商品煤產(chǎn)量10,117萬噸（+10.0%），Q3產(chǎn)量3405萬噸（環(huán)比+0.68%），主要受益于大海則煤礦產(chǎn)能爬坡期；2）在建的葦子溝(240萬噸)、里必煤礦(400萬噸)將提供增量。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；成本超預(yù)期提升；煤價超預(yù)期下跌。
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