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策略:逢高沽空
　　運(yùn)行區(qū)間：145000-158000
　　邏輯：供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周到港量增加，港口庫(kù)存累庫(kù)；國(guó)內(nèi)鐵廠利潤(rùn)下滑，需求減弱，排產(chǎn)小幅減少，受原料限制印尼鎳生鐵產(chǎn)量小幅下降；國(guó)內(nèi)精煉鎳開工率上升，產(chǎn)量增加，進(jìn)口虧損縮小。需求端，新能源下游終端增速韌性較強(qiáng)，但三元材料與前驅(qū)體廠排產(chǎn)下降；不銹鋼廠排產(chǎn)減少；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存端，上周純鎳社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，保稅區(qū)庫(kù)存減少。綜上，當(dāng)前鎳重回基本面過(guò)剩邏輯，純鎳庫(kù)存逐漸累積，下游在低價(jià)時(shí)已完成備貨，未來(lái)需求較弱，盡管轉(zhuǎn)產(chǎn)成本提供一定支撐，在需求整體不足的情況下，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)偏弱震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳減停產(chǎn)