久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

邏輯整理及策略推薦
　　核心觀點(diǎn)：在十一前的觀點(diǎn)中我們曾經(jīng)提到：短期繼續(xù)多頭思路為主，待原油滯漲后關(guān)注12合約空頭機(jī)會。這個(gè)思路其實(shí)從瀝青本身供需估值邏輯的角度出發(fā)并無問題，只是交易節(jié)奏在目前原油的大幅波動下把握的難度很大。特別是假期期間原油交易邏輯又迅速切換到了需求衰退并帶動瀝青進(jìn)一步下跌，而近期中東地緣局勢的惡化又進(jìn)一步推高了原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。只是在這個(gè)過程中瀝青走勢表現(xiàn)相對穩(wěn)健，但不可否認(rèn)當(dāng)前瀝青的估值依然處于偏低水平（無論是裂解還是煉廠綜合加工利潤，考慮到原油采購的提前量，煉廠綜合加工利潤在本周是進(jìn)一步惡化的），特別是在盤面當(dāng)前還有一定程度的貼水。因此在盤面靠近3650以下的位置還繼續(xù)去把瀝青作為一個(gè)空頭配置還是不太合適的，考慮到原油短期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)依然存在，以布油80美元作為一個(gè)中樞，瀝青下方的空間也比較有限。因此我們暫時(shí)依然維持節(jié)前的低多思路不變，如果中東局勢趨于緩和，年底才能逐漸將交易思路轉(zhuǎn)變到高空的方向來。
　　估值端：本周主營和地?zé)挼木C合加工利潤繼續(xù)惡化，瀝青加工性價(jià)比偏低，估值偏低。
　　驅(qū)動端：瀝青終端感受依然偏差，但是廠商庫存還是不高，表需表現(xiàn)也不算特別差，10月底前可能還有需求趕工的情況。
　　成本端：原油短期依然交易風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，下方空間有限。
　　邏輯整理及策略推薦
　　基差：
　　基差多頭止盈離場后，關(guān)注潛在的再度介入機(jī)會。
　　月差：
　　正套頭寸大幅兌現(xiàn)利潤（11多配為主），后期逐漸止盈減倉。
　　裂解：
　　近端做多兌現(xiàn)利潤，逐漸減倉。
　　單邊：
　　短期繼續(xù)多頭思路為主，待原油滯漲后關(guān)注12合約空頭機(jī)會