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近期商品的總貝塔是非常難以把握的，能源價格在巴以沖突和美國需求現(xiàn)實走弱之間來回拉扯，這部分對產(chǎn)業(yè)研究員來說都是比較超綱難以把握的東西，因此整體交易上定調(diào)是盡量多做套利，少做單邊。但是產(chǎn)業(yè)自身而言，甲醇目前自身估值偏低，雖然供需雙旺，但是未來需求穩(wěn)定性明顯高于供應(yīng)，因為我們已經(jīng)看到部分內(nèi)地裝置因為利潤和碳指標(biāo)等問題出現(xiàn)縮量，而后面還有比較確定的季節(jié)性減產(chǎn)，而MTO端大多數(shù)裝置都已經(jīng)經(jīng)過了檢修，利潤有保證的背景下，整體需求強(qiáng)度可以維持，因為整體無論平衡表從靜態(tài)看還是動態(tài)看，四季度仍是去庫概率大，同時PP壓力還是比較明確的，MTO全盛壓利潤邏輯也很通暢，因此在整體能源無法把控的背景下，交易上仍然是MTO做縮確定性更高。當(dāng)然主觀的說我們也認(rèn)為煤炭短期跌幅不會太大，因此當(dāng)下估值和庫存預(yù)期來看，交易手法略微激進(jìn)些的話適當(dāng)買入些01多單問題也不大。
　　策略
　　繼續(xù)持有做縮PP-3MA組合，激進(jìn)投資者可輕倉試多。