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★市場(chǎng)行情
　　本周各指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)微跌，投資者受到巴以沖突和美債收益率高企的影響，市場(chǎng)信心不足。風(fēng)格上，中證1000指數(shù)依舊強(qiáng)勢(shì)，滬深300等大盤表現(xiàn)弱勢(shì)，或與美債收益率高企拉低外資風(fēng)險(xiǎn)偏好，大盤指數(shù)對(duì)外資流出更為敏感有關(guān)?；久嫔?，制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，出口改善，CPI持平，PPI跌幅收窄，社融有所恢復(fù)；流動(dòng)性上，匯金出手增強(qiáng)市場(chǎng)信心，流動(dòng)性有所恢復(fù)，整體上權(quán)益資產(chǎn)配置性價(jià)比增加。
　　本周隱含波動(dòng)率繼續(xù)下降，中證500、中證1000隱含貼水率上漲明顯，可能由于節(jié)后市場(chǎng)反彈不達(dá)預(yù)期市場(chǎng)情緒悲觀導(dǎo)致，其中，中證10001M貼水率上升3%，中證5001M貼水率上升1%左右，中證1000各端合約貼水率整體比中證500高0.5%-2%左右，中證1000票息仍有優(yōu)勢(shì)。
　　本周雪球發(fā)行量有所回升，新發(fā)行雪球產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要為早利和雙降，說明市場(chǎng)依舊期待雪球后續(xù)反彈敲出以博取第一段票息的高收益，掛鉤標(biāo)的主要為中證1000和中證500，市場(chǎng)普遍更看好中小盤指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)。雖然中證1000指數(shù)的貼水率有所上升，但由于指數(shù)波動(dòng)率低迷，雪球票息基本呈持平狀態(tài)。
　　★投資建議
　　目前市場(chǎng)主要矛盾點(diǎn)為美債收益率高企引發(fā)外資持續(xù)流出，巴以沖突也影響到市場(chǎng)信心，盡管匯金下場(chǎng)，但指數(shù)依舊全線下跌，雪球發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)低迷。本周雪球產(chǎn)品發(fā)行有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)普遍青睞中小盤風(fēng)格產(chǎn)品，中證1000持續(xù)占優(yōu)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　雪球期權(quán)非保本型期權(quán)，需提防市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)。