>> 銀河期貨-有色金屬衍生品早報(bào)-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一馳 |
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銅
【市場回顧】
1、期貨:昨日倫銅價(jià)格震蕩走勢，收于7984.5美元/噸，漲46.5美元/噸，漲幅0.59%。隔夜滬銅主力下跌，收于66310元/噸，跌310元/噸，增倉383手至38.96萬手。
2、現(xiàn)貨：滬期銅2310合約最后交易日，上海電解銅升貼水報(bào)升水20-80元/噸，合約月差結(jié)構(gòu)完全轉(zhuǎn)變?yōu)镃ontango結(jié)構(gòu)，滬期銅2311與2312合約月差于70-90元/噸波動。滬倫比值抬升，進(jìn)口窗口持續(xù)打開，周內(nèi)仍有國產(chǎn)以及進(jìn)口持續(xù)流入壓力，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨對滬期銅2311合約交易升水狀態(tài)難以樂觀。昨日LME銅庫存增加100噸至18.1萬噸，注銷倉單占比提高至8.18%，主要是韓國注銷。
【重要資訊】
1、巴以沖突重要消息概述：伊朗稱，留給政治解決沖突的時(shí)間無多，沖突向其他戰(zhàn)線擴(kuò)大的情況或?qū)⒉豢杀苊猓J(rèn)為美國已經(jīng)嚴(yán)重介入以色列和巴勒斯坦之間的沖突，必須承擔(dān)責(zé)任；以總理：沖突或?qū)㈤L期持續(xù)，哈馬斯被消滅前不會?；?。以色列和哈馬斯均否認(rèn)了有關(guān)臨時(shí)?；饏f(xié)議的報(bào)道。
2、費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行總裁哈克表示，美聯(lián)儲不應(yīng)通過提高借貸成本給經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生新的壓力，目前不應(yīng)該考慮任何提高”美聯(lián)儲的利率目標(biāo)，他重申認(rèn)為在通脹壓力減弱的環(huán)境下，美聯(lián)儲已經(jīng)完成了加息。
【交易策略】
1、單邊：從上周五開始巴以沖突升級，市場擔(dān)憂戰(zhàn)爭范圍會擴(kuò)大，市場恐慌氛圍蔓延。銅基本面正在走弱，四季度雖然是消費(fèi)旺季，但是在國內(nèi)高產(chǎn)量和進(jìn)口銅持續(xù)流入的預(yù)期下，去庫的預(yù)期不強(qiáng)，滬銅月差收窄。總體來看我們認(rèn)為銅價(jià)還處于下行趨勢中，關(guān)注5日均線的阻力。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
電解鋁及氧化鋁
【市場回顧】
1、期貨市場：隔夜LME鋁跌9美元收于2181美元/噸，滬鋁主力2311合約跌30元收于18910元/噸，滬鋁指數(shù)減倉9235手；氧化鋁AO2312合約繼日盤上漲，夜盤沖高后大幅回落，漲19元至3102元/噸；
2、現(xiàn)貨市場：電解鋁整體表現(xiàn)一般，華東地區(qū)明顯好轉(zhuǎn)，需求帶動報(bào)價(jià)也從-10提至+10，交投好轉(zhuǎn)，佛山和鞏義地區(qū)表現(xiàn)一般；氧化鋁周一出現(xiàn)河南地區(qū)出廠價(jià)3070元/噸報(bào)價(jià)0.3萬噸；河南地區(qū)2985元一萬噸，山東3005元成交0.3萬噸；3、能源成本方面，北方港口動力煤（非電廠流向）市場價(jià)：5500CV，1015元/噸（-5）；5000CV，903元/噸（-5）；4500CV，766元/噸（-4）；
【重要資訊】
1、10月15日18時(shí)至10月18日24時(shí)，受重污染天氣橙色預(yù)警減排措施影響，山東地區(qū)部分氧化鋁廠限產(chǎn)50%，河北地區(qū)氧化鋁廠限產(chǎn)10%，北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)將進(jìn)一步收緊；
2、周一鋼聯(lián)鋁錠社會庫存小幅累庫1.4萬噸至60.2萬噸，鋁棒去庫0.05萬噸至12.5萬噸；
3、山東大廠昨日調(diào)降燒堿價(jià)格，在32濃度燒堿935元/噸的基礎(chǔ)上下調(diào)至900元/噸，折算氧化鋁成本下調(diào)約15~20元/噸。
【交易策略】
電解鋁：
1、單邊：節(jié)后市場表現(xiàn)清淡，庫存壓力較大，且?guī)齑嫒匀辉谛》黾?，而產(chǎn)業(yè)層面近期煤炭價(jià)格疲軟，成本略有回落，現(xiàn)貨市場成交分化，整體表現(xiàn)一般，滬鋁目前收于5日線下方，維持空頭走勢，空單建議繼續(xù)持有，日線背靠5日線止損，小時(shí)線關(guān)注1.91萬元震蕩區(qū)間的壓力；
2、套利：暫時(shí)觀望
3、期權(quán)：暫時(shí)觀望；
氧化鋁：
1、單邊：氧化鋁企業(yè)焙燒爐受影響階段性限產(chǎn)，停焙燒爐影響短期出貨，導(dǎo)致短期現(xiàn)貨偏緊，但是生產(chǎn)線繼續(xù)維持生產(chǎn)，氫氧化鋁維持析出，所以大部分時(shí)間可以在后續(xù)焙燒補(bǔ)足出貨，不影響中長期產(chǎn)量，對期貨價(jià)格形成短期的利好；但是焙燒影響有限，且成本近期趨于回落，燒堿價(jià)格近期開始回落，而進(jìn)口利潤轉(zhuǎn)正，后續(xù)供應(yīng)或?qū)⑿迯?fù)，而需求端并無可見的利好存在；操作上仍然是區(qū)間操作，3000~3200元的震蕩區(qū)間操作，當(dāng)前可背靠前高試空。
2、套利：近期偏緊而遠(yuǎn)期寬松，可嘗試布局11-02合約正套貨12-02合約正套；（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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