>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第37期：上交所推進科創(chuàng)債提質(zhì)擴量，發(fā)行轉(zhuǎn)淡二級市場量漲價跌-231013
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
翟帥,盧菱歌,馬子喻 |
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市場動態(tài)
為支持科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求，提高中央企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中的引領(lǐng)作用，增強交易所債券市場的服務(wù)能力，上交所近日在北京召開了中央企業(yè)科創(chuàng)債高質(zhì)量發(fā)展座談會?？苿?chuàng)債在融資效率、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面展現(xiàn)出一定優(yōu)勢，能夠為科技創(chuàng)新企業(yè)提供中長期的低成本資金，拓寬企業(yè)融資渠道，已成為支持中央企業(yè)科技創(chuàng)新的重要金融渠道，是資本市場服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的舉措之一。科創(chuàng)債的優(yōu)化發(fā)展，或?qū)⑦M一步增強科技創(chuàng)新與債券市場的聯(lián)動與協(xié)同，促進債券市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域；科創(chuàng)債的發(fā)展擴容也有望吸引更多投資者參與，助力提升債券市場的流動性，進一步推動債券市場的高質(zhì)量發(fā)展。
宏觀數(shù)據(jù)
9月份，CPI同比持平，由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平，CPI環(huán)比上漲0.2%；PPI同比下降2.5%，環(huán)比上漲0.4%，PPI降幅連續(xù)三個月收窄，環(huán)比漲幅擴大。
按美元計價，我國9月進出口總值5205.5億美元；貿(mào)易順差777.1億美元，較前值順差683.6億美元有所擴張。9月出口同比下降6.2%，降幅較前值-8.8%收窄2.6個百分點；9月進口同比下降6.2%，降幅較前值-7.3%收窄1.1個百分點。9月貨物貿(mào)易進出口總值3.74萬億元，規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)單月新高。
貨幣市場
上周，央行在公開市場開展4460億元7天期逆回購操作，同期有16220億元14天逆回購到期，最終央行凈回籠資金11760億元。截至上周五，各期限質(zhì)押式回購利率均較前一期有所上行，幅度在13bp至54bp之間，其中DR007較上一期上行13bp至1.88%。Shibor方面，3月期和1年期Shibor較上期小幅上行，兩者之間利差走擴至15.8bp。
一級市場
上周，信用債發(fā)行規(guī)模為1733.18億元，日均發(fā)行規(guī)模為346.64億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模減少231.08億元。分券種來看，除超短期融資券發(fā)行規(guī)模有所增加外，其余各券種債券發(fā)行規(guī)模均有所減少。分行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)債中，輕工制造、交通運輸和電力生產(chǎn)與供應(yīng)等行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平，均超過127億元。
凈融資方面，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)融資凈流出規(guī)模為161.42億元。產(chǎn)業(yè)債中，多數(shù)行業(yè)融資凈流出，其中化工、綜合和房地產(chǎn)等行業(yè)凈流出規(guī)模較高，均超過28億元。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率漲跌互現(xiàn)。
二級市場
上周，債券二級市場本期現(xiàn)券交易額較上一期減少2826.07億元至50871.64億元，日均現(xiàn)券交易額較前一期增加1224.71億元至10174.33億元，債券交投活躍度有所提升。上周，央行大規(guī)模凈回籠資金，資金價格全面上行，疊加上周公布的進出口和社融數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，壓制市場情緒，最終債券收益率普遍上行。截至上周五，利率債收益率普遍上行1-8bp；信用債收益率普遍上行1-7bp。信用利差普遍走擴，幅度為1-5bp。評級利差多數(shù)收窄，變化幅度在5bp以內(nèi)。
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