>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：國(guó)內(nèi)消息，新疆地區(qū)手摘棉收購(gòu)均價(jià)較前一日漲跌不一，但整體變化幅度不高，維持相對(duì)穩(wěn)定走勢(shì)；而絮棉走貨持續(xù)疲軟，導(dǎo)致部分軋花廠選擇暫停報(bào)價(jià)或按照紡棉基差銷(xiāo)售；機(jī)采棉方面，軋花廠收購(gòu)仍保持謹(jǐn)慎，對(duì)于衣分較高水雜偏低品質(zhì)較好的籽棉收購(gòu)價(jià)會(huì)有適當(dāng)上調(diào)。
白糖：國(guó)際消息，巴西10月前2周出口糖144.5萬(wàn)噸，日均出口量為16.06萬(wàn)噸，較上年10月全月的日均出口量16.65萬(wàn)噸減少4%。上年10月全月出口量為316.38萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)消息，昨日產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為7300-7660元/噸，報(bào)價(jià)持續(xù)整體下調(diào)，下調(diào)20-50元/噸；加工糖廠報(bào)價(jià)區(qū)間為7370-7880元/噸，報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，僅少數(shù)下調(diào)20-30元/噸。消費(fèi)進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨交投冷清，整體成交一般。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽(yáng)線“V”型反轉(zhuǎn)，近一個(gè)月震蕩下行，突破前期超跌低點(diǎn)，呈現(xiàn)短期弱勢(shì)的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅0.56%報(bào)收于2497。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于11.33%（-1.32%），自高處加速跌破下軌道線后窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.11，迅速拉升后緩慢震蕩下行。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2401：S_C2401-P-2460，S_C2401-P-2480和S_C2401-C-2500，S_C2401-C-2520。
（2）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個(gè)多月以來(lái)多頭趨勢(shì)方向上緩慢回落，近一周加速下行后反彈回暖，市場(chǎng)行情短期偏多，漲幅0.87%報(bào)收于3922。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于16.49%（-0.36%），在較低位置延續(xù)前期加速下行趨勢(shì)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.22，震蕩下行近兩個(gè)月后緩慢上升。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)購(gòu)牛市價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2401，B_M2401-C-3800，B_M2401-C-3850和S_M2401-C-3900，S_M2401-C-3950。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)近一個(gè)多月以來(lái)自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后小幅回暖遇阻回落，近一周反彈上升持續(xù)上行，漲幅8%報(bào)收于7396。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于22.54%（-0.29%），自高點(diǎn)加速下降后寬幅震蕩；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.55，延續(xù)前期階段性震蕩下行趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2401：S_P2401-P-7300@10, S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7500@10，S_P2401-C-7600@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后近一個(gè)月寬幅區(qū)間震蕩，本周以來(lái)加速下跌后窄幅盤(pán)整，形成長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)下短期弱勢(shì)偏中性的行情，漲幅0.37%報(bào)收于6824。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.47%（+0.26%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于2.04，持續(xù)下跌后窄幅盤(pán)整。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR2401：S_SR2401P6800@10，S_SR2401P6900@10和S_SR2401C6900@10，S_SR2401C7000@10。
（5）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，一個(gè)月前遇阻回落后寬幅盤(pán)整，近兩周弱勢(shì)反彈遇阻回落后震蕩下行，市場(chǎng)行情表現(xiàn)為長(zhǎng)期弱勢(shì)偏多短期回落的行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅1.37%報(bào)收于16565。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.86%（-0.65%），小幅震蕩后延續(xù)加速下跌趨勢(shì)；持倉(cāng)量PCR震蕩下行后弱勢(shì)回暖，于較低位置盤(pán)整報(bào)收于0.95。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出看漲+看跌偏多頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2401：S_CF2401P16200，S_CF2401P16400和S_CF2401C16600，S_CF2401C16800。
注：持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣(mài)方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。
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