>> 申萬(wàn)宏源-“一帶一路”白皮書第三章·消費(fèi)篇：十年“帶路”，百年重塑-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大?。?/td>
| 1992KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王立平,屠亦婷,求佳峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
本期投資提示：
我國(guó)今年經(jīng)濟(jì)外交成果豐碩，時(shí)值“一帶一路”戰(zhàn)略十周年，疊加第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇舉辦，我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略發(fā)力的歷史性窗口期已經(jīng)到來(lái)。值此時(shí)機(jī)，我們從以下六大領(lǐng)域闡述“一帶一路”對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)所蘊(yùn)含的機(jī)遇。
總量：一帶一路：從“順周期”到“逆外需”。2018年以來(lái)西方國(guó)家對(duì)我國(guó)發(fā)起貿(mào)易摩擦、科技競(jìng)爭(zhēng)，依賴對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)模式逐漸不可持續(xù)。1）我國(guó)與一帶一路國(guó)家協(xié)同生產(chǎn)去滿足發(fā)達(dá)國(guó)家需求的商品占比下滑，而滿足“一帶一路”國(guó)家自身需求的出口商品占比加快提升，因此我國(guó)“一帶一路”出口也有望與發(fā)達(dá)國(guó)家需求逐步脫鉤。2）外需降溫趨勢(shì)中，不僅中國(guó)需要擴(kuò)內(nèi)需，全球需求降溫將加速新興國(guó)家轉(zhuǎn)變依賴出口的模式，轉(zhuǎn)為投資驅(qū)動(dòng)，進(jìn)而拉動(dòng)我國(guó)對(duì)一帶一路“內(nèi)需類”商品出口。
制造篇：1）機(jī)械：大國(guó)重器，共建共享。中國(guó)品牌已完成海外布局，工程機(jī)械出海有望推動(dòng)“一帶一路”更快發(fā)展。軌交裝備推動(dòng)“一帶一路”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而后者亦推動(dòng)前者“走出去”。2）汽車：乘風(fēng)破浪，新能源破局。重點(diǎn)市場(chǎng)包括東南亞國(guó)家、非洲以及東歐等國(guó)。3）軍工：“一帶一路”開啟中國(guó)軍貿(mào)新紀(jì)元。局部沖突疊加新型武器崛起，驅(qū)動(dòng)軍貿(mào)市場(chǎng)總量激增?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略配合國(guó)產(chǎn)新型號(hào)，帶動(dòng)中國(guó)軍貿(mào)迎來(lái)繁榮時(shí)代，重點(diǎn)關(guān)注無(wú)人機(jī)、遠(yuǎn)程火箭彈。4）電新：“一帶一路”沿線國(guó)家光伏機(jī)遇巨大?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家年光伏發(fā)電潛力總量可達(dá)448.9萬(wàn)億kWh，若僅開發(fā)其中3.7%的光伏發(fā)電潛力，裝機(jī)規(guī)模就可高達(dá)7.8 TW，即可滿足這些國(guó)家預(yù)期的2030年全年的電力需求。
消費(fèi)篇：1）紡織服裝：供需雙側(cè)受益。無(wú)論是中國(guó)紡企產(chǎn)能出海，抑或是中國(guó)品牌產(chǎn)品出海，均將打開自身掛鉤市場(chǎng)的空間，鑄就更大的成長(zhǎng)空間。2）輕工：推動(dòng)制造出海+產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。“一帶一路”國(guó)家中高端消費(fèi)品需求提升，加速制造出海。成本優(yōu)勢(shì)+市場(chǎng)開拓+資源稟賦+關(guān)稅制度推動(dòng)產(chǎn)能有序轉(zhuǎn)移。3）家電：城鎮(zhèn)化帶來(lái)大需求。更多的中國(guó)家電企業(yè)或通過(guò)并購(gòu)、新建生產(chǎn)基地、研發(fā)中心等措施逐步擴(kuò)大在海外的布局，擴(kuò)大中國(guó)家電品牌在海外的知名度和影響力。
基建篇：1）建筑：海外工業(yè)化提振基建需求，企業(yè)出海項(xiàng)目有望量質(zhì)雙升，大央企和國(guó)際工程企業(yè)均受益。2）交運(yùn)：基礎(chǔ)設(shè)施改善有利于提高貿(mào)易便利化。交運(yùn)物流類、交通基礎(chǔ)設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)類、跨境物流類企業(yè)均有望受益。
周期篇：1）電力：“一帶一路”助力新疆騰飛。“一帶一路”東風(fēng)與優(yōu)越的資源稟賦共振，新疆未來(lái)能源消納方式將以外送和內(nèi)銷相結(jié)合，誕生廣闊投資機(jī)遇。2）天然氣：合作基礎(chǔ)深厚，合作范圍拓寬。能源轉(zhuǎn)型背景下，中國(guó)與“一帶一路”國(guó)家合作有望持續(xù)深化，油氣勘探生產(chǎn)蘊(yùn)藏新能源融合發(fā)展巨大潛力，全方位布局天然氣下游應(yīng)用端，持續(xù)拓寬合作空間。3）化工：出口擴(kuò)大，需求提振?！耙粠б宦贰眹?guó)家成為煉化新增產(chǎn)能的主力軍，國(guó)營(yíng)與民營(yíng)企業(yè)皆有國(guó)際業(yè)務(wù)布局。通過(guò)“一帶一路”，輪胎行業(yè)找到了新的經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
數(shù)字篇：1）計(jì)算機(jī)：數(shù)字出海東風(fēng)正盛。計(jì)算機(jī)出海，To B開始滲透，To C已有卓越公司，嵌入式軟件具備全球比較優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)“TMT與智聯(lián)汽車”即將整體“一帶一路”。相關(guān)科技領(lǐng)域“一帶一路”，預(yù)計(jì)前有通信+電子，后有能源+汽車+軟件。2）傳媒：“一帶一路”，跨境電商擴(kuò)張沃土。政策扶持及創(chuàng)新技術(shù)興起推動(dòng)跨境電商滲透率提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
