>> 方正證券-華測導(dǎo)航(300627)公司點評報告：前三季度凈利潤實現(xiàn)快速增長，研發(fā)驅(qū)動多業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展-231016
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 915KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李魯靖 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，前三季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.82~2.87億元（+27.79~30.05%），扣非歸母凈利潤2.52~2.57億元（+57.16~60.28%）；其中，因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃帶來股份支付費用約0.26億元。Q3預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.06~1.11億元（+23.79~29.61%）。
積極拓展行業(yè)應(yīng)用，多業(yè)務(wù)板塊同步發(fā)展
公司主營業(yè)務(wù)為高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位有關(guān)的軟硬件技術(shù)及其產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司積極拓展行業(yè)應(yīng)用，前三季度在地理空間信息、資源與公共事業(yè)、機器人與自動駕駛等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域營收實現(xiàn)穩(wěn)步增長。分行業(yè)看，公司自研激光雷達技術(shù)和優(yōu)勢性能無人船產(chǎn)品已在地理空間信息市場取得良好推廣效果；公司積極布局農(nóng)業(yè)自動化市場，把握起量機會，構(gòu)建以導(dǎo)航控制和數(shù)據(jù)為核心的農(nóng)業(yè)生態(tài)鏈；公司與阿里巴巴、踏歌智行等公司達成合作，被指定為多家車企自動駕駛位置單元業(yè)務(wù)定點供應(yīng)商，并已批量交付。
持續(xù)加大研發(fā)投入，驅(qū)動產(chǎn)品競爭力提升
公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，構(gòu)筑核心技術(shù)壁壘，提升公司產(chǎn)品競爭力，助力公司在各行業(yè)市場業(yè)務(wù)快速拓展。上半年，公司持續(xù)在各類解決方案與系統(tǒng)集成領(lǐng)域投入研發(fā)，形成有技術(shù)壁壘的核心算法能力。同時注重研發(fā)體系規(guī)劃和建設(shè)，在國內(nèi)建立上海、武漢、南京及北京四個研發(fā)基地，在海外建立英國研發(fā)基地，逐步強化公司在高精度定位導(dǎo)航領(lǐng)域的核心競爭力。
堅持發(fā)展人才戰(zhàn)略，股權(quán)激勵助力公司成長
截至2023H1公司已通過4次限制性股票激勵計劃，最新一期為2022年限制性股票激勵計劃，并將向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量由不超過380萬股增加至518萬股。目前，1人已達成第一個歸屬期歸屬條件，可歸屬第二類限制性股票數(shù)量為103.60萬股。
盈利預(yù)測：公司是國內(nèi)高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，中長期業(yè)績可期。預(yù)計公司2023~2025年的歸母凈利潤分別為4.72、6.14、8.07億元，對應(yīng)EPS分別為0.87、1.13、1.49元，對應(yīng)PE分別為34.47、26.46、20.15倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險，行業(yè)變化風(fēng)險，技術(shù)人員流失風(fēng)險。
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