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鎳品種：
　　10月18日滬鎳主力合約2311開(kāi)于149760元/噸，收于149530元/噸，較前一交易日收盤下跌0.15%。當(dāng)日成交量為163206手，持倉(cāng)量為65984手。昨日夜盤滬鎳主力合約開(kāi)于150210元/噸，收于150580元/噸，較昨日午后收盤上漲0.70%。
　　昨日滬鎳主力合約價(jià)格偏弱震蕩，精煉鎳現(xiàn)貨成交依然偏冷，現(xiàn)貨升水略有下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降350元/噸至4400元/噸，進(jìn)口鎳升水持平為-150元/噸，鎳豆升水持平為-2000元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少251噸至5800噸，LME鎳庫(kù)存增加450噸至43320噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于較高利潤(rùn)、偏弱預(yù)期的格局之中，鎳中線供需看空。當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能依然處于較高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)為全面過(guò)剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過(guò)因全球精煉鎳顯性庫(kù)存絕對(duì)量依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于偏低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，近期鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問(wèn)題暫得緩解，鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)被明顯收縮，鎳價(jià)繼續(xù)下行的主動(dòng)性不足，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　10月18日不銹鋼主力合約2311開(kāi)于14780元/噸，收于14795元/噸，較前一交易日收盤上漲0.07%，當(dāng)日成交量為81846手，持倉(cāng)量為51516手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開(kāi)于14845元/噸，收于14840元/噸，較昨日午后收盤上漲0.30%。
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，交投氛圍偏弱，現(xiàn)貨成交冷淡，下游多持觀望情緒，以剛需采購(gòu)為主，基差小幅下挫。昨日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼基差下降50元/噸至280元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差下降50元/噸至330元/噸，SS期貨倉(cāng)單減少120噸至79998噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)下降12.5元/鎳點(diǎn)至1117.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)轉(zhuǎn)弱、預(yù)期需求向好、庫(kù)存壓力偏大的格局中。9 -10月份300系不銹鋼產(chǎn)量依然處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過(guò)剩狀態(tài)。當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)狀況不佳，直接影響到不銹鋼實(shí)際生產(chǎn)，且不銹鋼鋼廠排產(chǎn)有小幅降低，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始消化回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)售貨壓力輕微減輕，加之當(dāng)前不銹鋼成本支撐，預(yù)計(jì)短期不銹鋼價(jià)格或小幅震蕩上行，以反彈思路對(duì)待。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　終端消費(fèi)超預(yù)期改善、印尼政策變化。