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策略摘要
　　建議保持觀望。原油階段性止跌，聚酯鏈整體震蕩。上游成本支撐逐步顯現(xiàn)，工廠利潤繼續(xù)擴張難度較大。下游需求偏弱，逐步進入淡季，庫存持續(xù)增加。后續(xù)關(guān)注原料端的反彈情況。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　PF基差80元/噸（+110），主力換月基差擴大。
　　成本端階段性止跌，PF價格暫穩(wěn)。PF生產(chǎn)利潤91元（+33），利潤較為穩(wěn)定。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)16.3（+4.6），工廠庫存持續(xù)增加；1.4D實物庫存20.2天（+3.5），1.4D權(quán)益庫存13.5（+4.7）。
　　上周直紡滌短負荷88%（+0），開工率維持高位；滌紗開工率66%（+5），下游需求有所回升。
　　昨日短纖產(chǎn)銷在50%（+8），正常偏低水平。
　　■策略
　　建議保持觀望。原油階段性止跌，聚酯鏈整體震蕩。上游成本支撐逐步顯現(xiàn)，工廠利潤繼續(xù)擴張難度較大。下游需求偏弱，逐步進入淡季，庫存持續(xù)增加。后續(xù)關(guān)注原料端的反彈情況。
　　■風(fēng)險
　　上游原料價格波動，下游需求水平變化