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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特12月合約91.5元/桶，日漲跌幅+1.8%。國際油價(jià)盤中沖高大漲。加沙醫(yī)院遭襲后，中東多個(gè)國家爆發(fā)抗議活動，地緣局勢緊張下伊朗外長呼吁伊斯蘭國家對以色列實(shí)施石油禁運(yùn)，國際油價(jià)大幅沖高。OPEC消息人士隨后稱暫未有召開會議或行動的計(jì)劃以及阿拉伯聯(lián)盟宣布召開會議，供應(yīng)及地緣預(yù)期暫緩，油價(jià)有所回穩(wěn)震蕩。晚間公布EIA原油庫存下降利好，短期關(guān)注中東局勢進(jìn)展。
　　(二)原油要聞：【美國EIA原油和成品油庫存下降】【伊朗外長呼吁對以色列實(shí)施石油禁運(yùn)，OPEC消息人士稱未計(jì)劃召開會議或行動】【9月中國原油加工量處年內(nèi)第二高位】
　　(三)本次巴以沖突背景和進(jìn)展如何？在1973年10月6日阿拉伯國家與以色列的贖罪日戰(zhàn)爭50周年之際，2023年10月7日凌晨，巴勒斯坦哈馬斯武裝組織從加沙地帶向以色列發(fā)射數(shù)千枚導(dǎo)彈。隨即以色列宣布進(jìn)入戰(zhàn)爭狀態(tài)，也對加沙地區(qū)發(fā)動持續(xù)空襲。美國率先表示了對以色列支持，并宣布派遣兩艘航母前往東地中海地區(qū)。多數(shù)阿拉伯國家則表達(dá)了對巴勒斯坦人民爭取合法權(quán)利的理解。首周雙邊死亡4000余人，各相關(guān)方開啟密集外交模式。
　　(四)歷史上對原油價(jià)格有何影響？1948年以色列建國以來，和阿拉伯國家因領(lǐng)土，前后經(jīng)歷五次中東戰(zhàn)爭。其中對油價(jià)影響最大是1973年第四次中東戰(zhàn)爭，歐佩克宣布對支持以色列的西方國家實(shí)施石油禁運(yùn)；導(dǎo)致原油價(jià)格從3美元迅速上漲至年底約11美元/桶。其余幾次影響不大。
　　(五)可能的發(fā)展路徑和影響情形？對原油價(jià)格持續(xù)影響需要關(guān)注沖突進(jìn)展。1.巴勒斯坦和以色列均非產(chǎn)油國，如果局部沖突僅限于加沙地區(qū)，對原油影響有限。2.目前黎巴嫩、敘利亞跟以方均已交火，伊朗和伊拉克也表示支持。如果沖突蔓延至周邊接壤地區(qū)，對原油將形成額外提振。3.如果升級成中東大國戰(zhàn)爭，可能推升油價(jià)大幅飆升，如1978年伊朗伊斯蘭革命；1980年伊朗伊拉克戰(zhàn)爭；1990年海灣戰(zhàn)爭；2003年伊拉克戰(zhàn)爭；2022年俄烏沖突等。
　　(六)對原油價(jià)格邏輯有何修正？1.鑒于目前美國相對克制的表現(xiàn)，現(xiàn)階段沖突規(guī)模預(yù)期可控。今年暫時(shí)維持70-100美元/的區(qū)間預(yù)期；四季度重心可能在90-100區(qū)間。2.明年基準(zhǔn)預(yù)期估值重心上移。如果加上巴以沖突持續(xù)效應(yīng)，可能使突破百元概率增加。中期策略思路以尋找低估值機(jī)會買入為主。詳請參考【中信期貨油氣及制品】去庫抬升供需估值，原油遠(yuǎn)端上行可期？ ——2023年四季度策略報(bào)告。
　　(七)短期有哪些風(fēng)險(xiǎn)因素？上行風(fēng)險(xiǎn)：10月7月，新一輪巴以沖突爆發(fā)，以色列宣布進(jìn)入戰(zhàn)爭狀態(tài)，關(guān)注是否會蔓延影響周邊中東產(chǎn)油國。下行風(fēng)險(xiǎn)：10月3日，美國眾議長麥卡錫被投票罷免。關(guān)注美國大選年之前的政局變化對金融情緒和美聯(lián)儲貨幣政策影響