>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-231020
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
大小： |
2175KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
盡管美國(guó)9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)意味著美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)維持緊縮立場(chǎng)，美債10年期利率上升到4.92%的16年新高，但美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)安撫市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率并沒(méi)有顯著上升；再加上美國(guó)總統(tǒng)拜登訪問(wèn)以色列并支持以色列的報(bào)復(fù)行動(dòng)之后，以色列對(duì)加沙的地面進(jìn)攻一觸即發(fā)，緊張情緒推動(dòng)倫敦黃金挑戰(zhàn)1960美元/盎司壓力水平。短期內(nèi)中東形勢(shì)對(duì)貴金屬的避險(xiǎn)需求仍在但預(yù)計(jì)中期影響趨弱，本周關(guān)注美日央行官員發(fā)言以及中國(guó)9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
中線行情：
我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)決定在經(jīng)濟(jì)就業(yè)具有較強(qiáng)韌性的情況下令政策利率Higherfor Longer以徹底控制通脹預(yù)期，一方面這在海外經(jīng)濟(jì)對(duì)比不夠理想以及國(guó)債供需結(jié)構(gòu)惡化的情況下推動(dòng)美元匯率和美債利率偏強(qiáng)運(yùn)行，配置需求減退和計(jì)價(jià)貨幣因素持續(xù)打壓短期黃金價(jià)格，倫敦黃金或需回撤到前低1800美元/盎司附近以尋求支撐；另一方面美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在限制性區(qū)間停留越久，來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求就越強(qiáng)，另外海外地區(qū)本幣貶值也會(huì)引發(fā)計(jì)價(jià)貨幣效應(yīng)，因此黃金價(jià)格展望體現(xiàn)出短期美元金價(jià)偏弱人民幣金價(jià)偏強(qiáng)、中期美元金價(jià)偏強(qiáng)人民幣金價(jià)不弱的特征。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)政策利率Higher for Longer以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹走弱跡象進(jìn)一步明顯滯后，2024年美聯(lián)儲(chǔ)仍有機(jī)會(huì)實(shí)施溫和降息，屆時(shí)避險(xiǎn)需求與配置需求將協(xié)力推動(dòng)貴金屬走出突破上漲行情，建議中長(zhǎng)線資金可在倫敦黃金1800-1850美元/盎司區(qū)間內(nèi)逢低分批吸納。2022年8月以來(lái)人民幣金價(jià)走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響下人民幣金價(jià)的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長(zhǎng)線尋找做多機(jī)會(huì)為主；而在人民幣金價(jià)短期受人民幣匯率貶值預(yù)期驅(qū)動(dòng)大幅偏離外盤(pán)價(jià)格時(shí)，多單需減量謹(jǐn)慎持有，套?？諉慰蛇m當(dāng)建立，或介入多外盤(pán)空內(nèi)盤(pán)的跨市套利，但不建議中長(zhǎng)線空單。
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