>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：鮑威爾暗示11月或暫停加息，關(guān)注中國10月貸款市場報(bào)價(jià)利率LPR-231020
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、贀?jù)外媒，印尼礦業(yè)(wind TD礦業(yè)》及其子公司印尼阿沙汗鋁業(yè)公司(TInalunm)計(jì)劃在2024年下半年完成位于印尼西加里曼丹省喃吧哇氧化鋁廠一期工程的建設(shè)，并于2025年開始投產(chǎn)。
?、趽?jù)SIT調(diào)研，10月19日貴州地區(qū)重熔棒A棒價(jià)格為19130-19170元/噸，B棒19080-19120元/噸，c棒為19030-19070元/噸;其中，貴州新材料公司重焙棒和鋁水棒均有售，120棒、127棒和178棒均為19250元/噸(貴陽工廠自提，含稅，F(xiàn)e<1.2),90棒1300元/噸(貴陽工廠自提，含稅，F(xiàn)e<0.2)，聯(lián)系人:劉經(jīng)理，13691967182。
氧化鋁，電解鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，貴州媒礦事故促政府加強(qiáng)采礦安全檢查而存減產(chǎn)預(yù)期，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少，晉豫責(zé)桂鋁土礦供給偏緊致氧化鋁產(chǎn)能開工辛維持低位，10月14-22B山東與河北因重污染天氣分別限產(chǎn)氧化鋁5OW和10%，西南某大型氧化鋁廠10月下旬檢修3-4天而影響3萬噸產(chǎn)量，持貨商惜貨情緒較濃使國內(nèi)氧化鋁短期供給預(yù)期偏縶而現(xiàn)貨成交活躍，且鋁土礦價(jià)處高位和燒堿價(jià)格上漲形成生產(chǎn)成本支揮，但因內(nèi)蒙古某氧化鋁廠計(jì)劃10月復(fù)產(chǎn)56萬噸、廣西某氧化鋁廠因礦石開采而停產(chǎn)100萬噸產(chǎn)能但已于近日逐步生產(chǎn)，桑加購買10萬噸10月船期和14萬噸11月中下旬船期的西澳氧化鋁，或使國內(nèi)10月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比增加而中長期供給預(yù)期趨松﹔廢鋁上游拆解與礶碎復(fù)工促使多數(shù)持貨高積極出貨而供給趨松，重熔棒等下游訂單無顯著好轉(zhuǎn)益加利潤壓縮甚至虧損而按需采購為主致現(xiàn)貨成交一般﹔國內(nèi)電解鋁9月生產(chǎn)量中鋁水比例為73.2%，理論加權(quán)平均完全成本升至16150元/噸以上，遼寧與云南及川貴尚待復(fù)產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能合計(jì)約129萬噸左右《大多數(shù)不具備快速復(fù)產(chǎn)條件》，內(nèi)蒙古白音華剩余20萬噸新增產(chǎn)能或于10月底投產(chǎn)，或使國內(nèi)電解鋁10月生產(chǎn)量環(huán)比增加﹔滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口打開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周顧少，中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周減少，到貨不暢使中國電解鋁社會(huì)庫存量較上周減少，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少﹔以上說明進(jìn)口窗口打開和產(chǎn)能高位運(yùn)行引導(dǎo)國內(nèi)電解鋁供給預(yù)期趨松，促使持貨商出貨變現(xiàn)為主。
2）下游:國內(nèi)鋁棒下游保持剛需采購致現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周略減﹔國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策逐步傳導(dǎo)至鋁加工板塊引導(dǎo)訂單預(yù)期好轉(zhuǎn)，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁線纜《四季度電網(wǎng)等終端施工沖刺，行業(yè)集中交貨期侃終端提貨量明顯增加，垂加部分電網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目逐步釋放促新增訂單小幅增長，使線纜企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)加大》、鋁板帶（傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨促部分企業(yè)訂單有所增加，使大型企亞在手訂單約一個(gè)月左右或更多，但是部分個(gè)型企業(yè)表示新增訂單量已經(jīng)后繼乏力》、鋁箔《元旦和圣誕節(jié)備貨需求支揮包裝箔下游需求維持旺隘，新能源汽車帶動(dòng)電池箔和釬焊箔持續(xù)增長》、再生鋁合金（新能源汽車等訂單相對(duì)飽滿但整體消費(fèi)暫未出現(xiàn)升溫，使壓鑄企業(yè)成品庫存有所增加》產(chǎn)能開工率較上周升高﹔鋁型材（房地產(chǎn)刺激政策尚需時(shí)間傳導(dǎo)致建筑型材訂單難覓增量，使部分企業(yè)因房地產(chǎn)和政府工程等賬期較長而回款困難致自身經(jīng)營壓力增大，除部分大型企業(yè)和國資型材加工廠外普遍反映訂單不及預(yù)期;光伏與新能源汽車等工業(yè)型材訂單量和開工率均較為穩(wěn)定，且當(dāng)前訂單多集中于頭部加工企業(yè)）產(chǎn)能開工率較上周下降，原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，部分原生鋁合金企業(yè)銷售壓力較低而維持穩(wěn)定生產(chǎn)，但進(jìn)入11月消費(fèi)淡季或需求大幅下滑〉產(chǎn)能開工率較上周持平﹔以上說明國內(nèi)電解鋁價(jià)格震蕩走高提振下游補(bǔ)庫積極性而現(xiàn)貨成交尚可。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持高位震蕩，關(guān)注2850-2950附近支揮位及3200-350o0附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作﹔〈觀點(diǎn)評(píng)分:0)預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或保持寬幅震蕩，關(guān)注18400-1880o附近支揮位及19600-20000附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作。(觀點(diǎn)評(píng)分:0)
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