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策略摘要
　　中性：本周尿素市場(chǎng)震蕩上行，雖然供應(yīng)端尿素日產(chǎn)比去年同期高出3萬(wàn)噸左右，但隨著市場(chǎng)剛需階段性逢低采購(gòu)，加之市場(chǎng)不斷有出口政策放寬信息，情緒面帶動(dòng)下游補(bǔ)倉(cāng)氛圍提高，目前尿素企業(yè)庫(kù)存依舊低于同期水平，尿素工廠控制接單，報(bào)價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中探漲。下周尿素日產(chǎn)水平繼續(xù)高位震蕩，需求方面，秋季肥生產(chǎn)在掃尾中，農(nóng)需或有減弱；工業(yè)需求或平穩(wěn)推進(jìn)；儲(chǔ)備需求仍有部分補(bǔ)倉(cāng)預(yù)期。但隨著價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)恐高情緒或再現(xiàn)，局部不乏高價(jià)松動(dòng)，出現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。而期貨市場(chǎng)目前基差水平已恢復(fù)至往年水平，支撐明顯減弱，或表現(xiàn)為先漲后松動(dòng)，建議中性對(duì)待，后期關(guān)注印標(biāo)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情緒影響程度以及氣頭企業(yè)檢修情況。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　■市場(chǎng)分析
　　海外尿素價(jià)格：截至10月20日，散裝小顆粒中國(guó)FOB報(bào)367.5美元/噸（-7.5），波羅的海小顆粒FOB報(bào)347.5美元/噸（0），印度小顆粒CFR報(bào)402.75美元/噸（0）；中國(guó)大顆粒FOB報(bào)390美元/噸（-15），東南亞大顆粒CFR報(bào)402.5美元/噸（-5），巴西大顆粒CFR報(bào)399.5美元/噸（-10.5）。
　　尿素周度產(chǎn)量及開(kāi)工率：截至10月19日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量124.05萬(wàn)噸（-0.25），山東周度尿素產(chǎn)量16.19萬(wàn)噸（+0.29）；開(kāi)工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.45%（-2.09%），其中煤制尿素：84.69%（+.051%），氣制尿素：79.11%（-2.90%）。本周新增3家企業(yè)停車(chē)，停車(chē)企業(yè)恢復(fù)1家，總產(chǎn)能下降的主要原因來(lái)自于新產(chǎn)能投產(chǎn)導(dǎo)致基數(shù)變大。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)：截止10月19日，煤制固定床理論利潤(rùn)69元/噸（+174），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)421元/噸（+77），氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)515元/噸（0）。本周煤頭成本有所降低，然而本周尿素價(jià)格震蕩走高，使得周內(nèi)煤頭企業(yè)利潤(rùn)有所增加。氣頭成本及現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，企業(yè)利潤(rùn)隨之不變。
　　尿素檢修計(jì)劃：截止10月19日，煤制樣本裝置檢修量為13.77萬(wàn)噸（+1.6）；氣制樣本裝置檢修量為0萬(wàn)噸（-0.09）；長(zhǎng)期停車(chē)樣本企業(yè)共計(jì)7家（0），總產(chǎn)能359萬(wàn)噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬(wàn)噸（0）。下周新疆中能、七臺(tái)河、四川天華等裝置恢復(fù)生產(chǎn)，或使得檢修量有所減少。
　　尿素庫(kù)存：截至10月19日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫(kù)存量為39.46萬(wàn)噸（-4.53）；尿素港口樣本庫(kù)存量為24.1萬(wàn)噸（-1.1）。
　　需求：截止10月19日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.47天（+1.94）；國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率31.8%（-0.92%），山東臨沂復(fù)合肥樣本生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量180噸（-400）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為58.27%（-2.39%）。
　　■策略
　　中性：本周尿素市場(chǎng)震蕩上行，雖然供應(yīng)端尿素日產(chǎn)比去年同期高出3萬(wàn)噸左右，但隨著市場(chǎng)剛需階段性逢低采購(gòu)，加之市場(chǎng)不斷有出口政策放寬信息，情緒面帶動(dòng)下游補(bǔ)倉(cāng)氛圍提高，目前尿素企業(yè)庫(kù)存依舊低于同期水平，尿素工廠控制接單，報(bào)價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中探漲。下周尿素日產(chǎn)水平繼續(xù)高位震蕩，需求方面，秋季肥生產(chǎn)在掃尾中，農(nóng)需或有減弱；工業(yè)需求或平穩(wěn)推進(jìn)；儲(chǔ)備需求仍有部分補(bǔ)倉(cāng)預(yù)期。但隨著價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)恐高情緒或再現(xiàn)，局部不乏高價(jià)松動(dòng)，出現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。而期貨市場(chǎng)目前基差水平已恢復(fù)至往年水平，支撐明顯減弱，或表現(xiàn)為先漲后松動(dòng)，建議中性對(duì)待，后期關(guān)注印標(biāo)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情緒影響程度以及氣頭企業(yè)檢修情況。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　日產(chǎn)變動(dòng)情況、氣頭企業(yè)限產(chǎn)情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、出口政策變動(dòng)情況、淡儲(chǔ)消息、國(guó)際市場(chǎng)變化