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核心觀點(diǎn)：
　　立訊精密發(fā)布2023年三季報(bào)。公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1558.75億元，同比增長7.31%；歸母凈利潤73.74億元，同比增長15.22%；扣非歸母凈利潤70.33億元，同比增長17.63%。23Q3單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入579.04億元，同比下降8.51%；歸母凈利潤30.18億元，同比增長15.37%；扣非歸母凈利潤28.78億元，同比增長11.27%。
　　全年業(yè)績預(yù)告同比增長，多領(lǐng)域布局穩(wěn)健成長。公司預(yù)計(jì)2023年全年歸母凈利潤107.67~112.25億元，同比增長17.5%~22.5%；扣非后歸母凈利潤103.05~109.33億元，同比增長22.07%~29.51%。公司依舊遵循“三個(gè)五年”戰(zhàn)略指引，憑借精密智能制造大平臺(tái)和工藝制程的自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司在消費(fèi)電子、通信、汽車等領(lǐng)域各項(xiàng)資源互融互通，打造完整的產(chǎn)業(yè)垂直整合閉環(huán)，推動(dòng)公司經(jīng)營朝預(yù)期方向穩(wěn)健發(fā)展。
　　產(chǎn)品、客戶和市場(chǎng)的多元化布局，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先地位。消費(fèi)電子方面，行業(yè)供需狀態(tài)得到改善，公司持續(xù)發(fā)揮業(yè)務(wù)拓展及成本管控的優(yōu)勢(shì)，電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)質(zhì)量提升，手機(jī)市場(chǎng)主力產(chǎn)品憑借客戶認(rèn)可份額逐年增長，其他可穿戴類智能設(shè)備、耳機(jī)等核心消費(fèi)類電子產(chǎn)品份額持續(xù)提升，同時(shí)MR產(chǎn)品將持續(xù)為公司帶來潛力和價(jià)值空間；通訊方面，公司在核心零組件上收獲海內(nèi)外頭部客戶認(rèn)可，并進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)垂直整合；汽車方面，公司依托汽車線束、連接器、智能座艙、自動(dòng)駕駛等多元化產(chǎn)品布局，不斷深入與各主機(jī)廠的交流。隨著與各品牌車企策略合作落地和Tier 1零部件項(xiàng)目開展，汽車業(yè)務(wù)進(jìn)入高速發(fā)展階段。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)23~25年公司EPS分別為1.54/1.97/2.54元/股，考慮公司的龍頭地位和參照可比公司，給予公司23年25倍的PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為38.48元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，組裝業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。