>> 上海證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：第九批國采品種競爭充分，部分規(guī)則細節(jié)進一步優(yōu)化-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張林晚,鄧周宇 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
行情回顧：過去一周（10.16-10.20日，下同），A股SW醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)下跌6.88%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)2.71pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指1.89pct。在SW 31個子行業(yè)中，醫(yī)藥生物漲跌幅排名第30位。港股恒生醫(yī)療保健指數(shù)過去一周下跌6.58%，跑輸恒生指數(shù)2.98pct，在12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，漲跌幅排名第12位。
本周觀點：第九批國采品種競爭充分，部分規(guī)則細節(jié)進一步優(yōu)化
10月13日，國家組織藥品聯(lián)合采購辦公室發(fā)布《全國藥品集中采購文件（GY-YD2023-2）》，宣告正式開展第九批國家組織藥品集中采購工作；涉及42個品種的103個品規(guī)，預(yù)計將于11月6日在上海市開標(biāo)。
劑型以注射劑為主，部分品種競爭激烈。據(jù)易聯(lián)招采整理，第九批國采產(chǎn)品所涉治療領(lǐng)域廣泛，覆蓋大多臨床治療領(lǐng)域；劑型以注射劑居多，達20個品種，占比超40%，其次是口服常釋劑型，占比為26.19%。此外，第九批國采品種競爭格局均在5家及以上，其中來那度胺膠囊、鹽酸托莫西汀口服溶液、注射用鹽酸頭孢替安等品種已有超十家企業(yè)過評，預(yù)計競爭會較為激烈。
規(guī)則整體延續(xù)，部分細節(jié)進一步優(yōu)化。第九批國采整體延續(xù)此前方案，對部分規(guī)則細節(jié)進行“查漏補缺”。第八批國采采購周期為自中選結(jié)果執(zhí)行之日起至2025年12月31日，而第九批則為自中選結(jié)果執(zhí)行之日起至2027年12月31日；標(biāo)期有所延長。第八批國采中選規(guī)則要求“滿足情形一后，同品種中為最高順位，按“同品種最高順位‘單位可比價’/同品種最低順位‘單位可比價’”計算比值，在本次集采所有品種比值結(jié)果降序排列中非前6名的”獲得擬中選資格。第九批國采改為比值結(jié)果降序排列中前4名的，不予中選，但降序排列中后2名的，單位申報價相比最高有效申報價降幅≥30%或單位可比價≤1元的除外。此外，第九批國采規(guī)則還對可能出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)企業(yè)多家聯(lián)手圍標(biāo)的情況做出限制，要求涉及企業(yè)的實際申報數(shù)計為1家，并首次提出相關(guān)企業(yè)可組成聯(lián)合體進行申報等。
我們認為標(biāo)期的延長有利于提高企業(yè)中選意愿，限制圍標(biāo)則保障了其他企業(yè)權(quán)益；而Top6淘汰改為Top4，說明規(guī)則進一步優(yōu)化。未來產(chǎn)品矩陣布局完善，研發(fā)能力突出的企業(yè)有望在競爭中脫穎而出。
投資建議
建議關(guān)注誠益通、昌紅科技、百奧泰、濟民醫(yī)療、信邦制藥、和黃醫(yī)藥、康諾亞、邁威生物等。
風(fēng)險提示
藥品/耗材降價風(fēng)險；行業(yè)政策變動風(fēng)險等；市場競爭加劇風(fēng)險等。
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