>> 中泰證券-種植行業(yè)10月觀點匯報-231021
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 3063KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚雪梅,王佳博,嚴瑾 |
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USDA供需報告（202310）
大豆：相較9月，因美國干旱產(chǎn)量下調(diào)，23/24全球大豆產(chǎn)量下調(diào)182萬噸至3.995億噸，疊加壓榨需求增加，全球期末庫存下調(diào)360萬噸至1.156億噸。
玉米：相較9月，美國產(chǎn)量下調(diào)與歐盟等區(qū)域調(diào)增沖抵，23/24全球玉米產(chǎn)量小幅上調(diào)18萬噸，全球期末庫存雖下調(diào)但仍處于近6年高位。
小麥：相較9月，由于澳大利亞等國的產(chǎn)量降幅超過美國增幅，23/24年度全球小麥產(chǎn)量調(diào)低391萬噸至7.83億噸，消費雖同步下調(diào)但降幅不及產(chǎn)量降幅，23/24年度全球小麥期末庫存下調(diào)50萬噸至2.581億噸，為2015/16年度以來的最低水平。
大米：相較9月，全球大米產(chǎn)量、期末庫存調(diào)整較少，期末庫存仍維持近6年最低水平。
烏克蘭：相較9月，USDA并未調(diào)整烏克蘭小麥、玉米產(chǎn)量，小幅調(diào)高兩者期末庫存。
風(fēng)險提示
政策推進效果不達預(yù)期；
下游需求出現(xiàn)超預(yù)期下滑；
天氣出現(xiàn)超預(yù)期變化；
研報中使用的數(shù)據(jù)更新不及時；
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