>> 興業(yè)證券-國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)周度追蹤：商品房銷售緩慢恢復(fù)，汽車消費仍然偏強(qiáng)-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 2289KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,左大勇,劉哲銘 |
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我們認(rèn)為，結(jié)合本周高頻數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面應(yīng)主要關(guān)注以下幾點：
第一，商品房價格及銷售面積有一定程度的走弱，本輪放松政策對于地產(chǎn)市場的提振可能已出現(xiàn)邊際消退。本周全國各能級城市二手房出售掛牌價指數(shù)下跌，全國49城商品房成交面積雖有小幅回升，但整體弱于去年同期水平，一二線城市商品房市場亦開始出現(xiàn)邊際走弱的跡象。總體來看，8月末9月初地產(chǎn)政策明顯放松，對于9月地產(chǎn)市場及居民購房需求均具有一定提振作用，但中秋國慶假期結(jié)束后，本輪放松政策對于地產(chǎn)市場的提振作用有所消退。
第二，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，汽車消費需求仍然偏強(qiáng)。除PTA開工率小幅下行外，本周各項主要開工率水平均呈現(xiàn)回升態(tài)勢，或指向工業(yè)生產(chǎn)整體表現(xiàn)有所回暖。中秋國慶假期后，我國乘用車市場零售及批發(fā)數(shù)量的亦維持了較強(qiáng)的同比增速，居民購車需求偏強(qiáng)格局仍在延續(xù)，但觀影等服務(wù)消費需求可能已出現(xiàn)明顯回落。
第三，SCFI等航運指數(shù)邊際回暖，我國出口觸底回升趨勢可能較為確定。本周SCFI、BDI等航運指數(shù)均出現(xiàn)較為明顯的回升，結(jié)合9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，我國出口同比增速觸底回升的趨勢可能較為確定。近期中美關(guān)系邊際緩和以及美國經(jīng)濟(jì)回落節(jié)奏慢于預(yù)期等因素可能是出口同比觸底回升的重要支撐。
本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：本周股指、利率債普跌，商品漲跌分化。
終端需求恢復(fù)狀況追蹤：1）房地產(chǎn)：銷售疲軟；2）建筑施工：回暖動力可能不強(qiáng)；3）消費：汽車消費維持偏強(qiáng)水準(zhǔn)，電影消費回落至偏弱水準(zhǔn)；4）出口：SCFI指數(shù)小幅上行；5）信貸：票貼利率繼續(xù)回落。
工業(yè)生產(chǎn)及人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產(chǎn)：邊際回暖；2）人員流動：遷徙規(guī)?；厣?。
大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：價格整體下跌；2）鋼鐵：鐵礦石、螺紋鋼期貨價格上漲；3）有色：價格下跌；4）原油：價格上漲，庫存下行；5）化工：價格漲跌分化；6）水泥：價格持續(xù)回升；7）玻璃：玻璃、純堿價格上漲；8）農(nóng)產(chǎn)品：豬肉價格下跌。
風(fēng)險提示：宏觀調(diào)控和貨幣政策超預(yù)期、房地產(chǎn)市場超預(yù)期
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