>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：衛(wèi)星通信迎來發(fā)展新機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈中上游有望率先受益-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1805KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
歐子興 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）下跌了7.35%，跑輸滬深300指數(shù)漲幅（-4.71%）3.18個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-4.99%）2.36個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了25.32%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-9.33%）34.65個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-19.17%）44.49個百分點。本周通信行業(yè)漲幅（-7.35%）在所有一級行業(yè)中排序第二十七，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為28.35，同期滬深300 PE-TTM為11.11，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為27.69。本周通信板塊漲幅前五分別為楚天龍（+6.8%）、ST新海（+3.2%）、ST中嘉（+1.6%）、長盈通（+1.4%）、天孚通信（+0.8%）；本周通信板塊跌幅前五分別為銘普光磁（-24.6%）、菲菱科思（-19.9%）、大富科技（-19.6%）、聯(lián)特科技（-19.1%）、劍橋科技（-19.1%）。
華為Mate 60 Pro/Pro+產(chǎn)品搭載衛(wèi)星通信技術(shù)，有望引領(lǐng)市場新機(jī)遇。Mate 60Pro/Pro+借助天通一號衛(wèi)星，成為全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機(jī)，官方表示“無地面網(wǎng)絡(luò)，也能撥打和接聽衛(wèi)星電話”，同時，天通一號衛(wèi)星通話還允許用戶自由編輯短信發(fā)送和接收短信。2022年，全國電話用戶總數(shù)達(dá)到18.63億戶。其中移動電話用戶總數(shù)16.83億戶，5G移動電話用戶達(dá)到5.61億戶，衛(wèi)星移動通信市場的潛在用戶數(shù)有望達(dá)到336.6萬戶。據(jù)中國電信衛(wèi)星公司在2022年3月舉行的渠道發(fā)展大會上透露，天通衛(wèi)星業(yè)務(wù)用戶規(guī)模已經(jīng)突破11萬戶，伴隨華為Mate 60 Pro/Pro+銷售量的增長，“天通一號”也將再度在消費級市場受益。
衛(wèi)星通信技術(shù)受到關(guān)注，多方積極布局相關(guān)領(lǐng)域。Mate 60Pro/Pro+系列產(chǎn)品上市以來，其所支持的衛(wèi)星通信技術(shù)得到國內(nèi)外廠商廣泛關(guān)注。2023年10月11日，SpaceX星鏈官方網(wǎng)站推出星鏈（Starlink）直連手機(jī)業(yè)務(wù)。根據(jù)SpaceX官網(wǎng)信息，其適用于現(xiàn)有的LTE手機(jī)，無需更改硬件、固件或特殊應(yīng)用程序，即可通過星鏈發(fā)送文本、語音和數(shù)據(jù)，預(yù)計2024年實現(xiàn)短信發(fā)送，2025年實現(xiàn)語音通話，2025年實現(xiàn)上網(wǎng)，同年分階段實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)。中國版“G60星鏈”于2023年7月25日完成實驗衛(wèi)星發(fā)射并成功組網(wǎng)，一期將實施1296顆，未來將實現(xiàn)超12000多顆衛(wèi)星的組網(wǎng)。
衛(wèi)星通信帶動衛(wèi)星全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，中上游有望率先受益。衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)上游主要涉及衛(wèi)星的制造、衛(wèi)星的發(fā)射、衛(wèi)星地面設(shè)備的建設(shè)，所涉及的企業(yè)大多為地面設(shè)備制造企業(yè)，僅有少部分為衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射企業(yè)；中游產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及衛(wèi)星通信運營企業(yè)；下游產(chǎn)業(yè)鏈涉及眾多類型用戶，并涉足眾多領(lǐng)域，其中在交通、通信和測繪等領(lǐng)域的應(yīng)用較為普及。Mate 60 Pro/Pro+系列帶動業(yè)界對于衛(wèi)星通信技術(shù)的廣泛關(guān)注，疊加中國星網(wǎng)預(yù)計將發(fā)射的1.3萬顆低軌衛(wèi)星，有望對我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈整體帶來利好。在此輪衛(wèi)星通信加速推進(jìn)的過程中，以衛(wèi)星生產(chǎn)制造和地面設(shè)備建設(shè)為主的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)節(jié)，以及以衛(wèi)星運營為主的相關(guān)服務(wù)環(huán)節(jié)有望率先受益。建議關(guān)注盛路通信、震有科技、鋮昌科技、華力創(chuàng)通、中國衛(wèi)通、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、創(chuàng)意信息、信科移動、海格通信。
通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：
運營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯(lián)通；設(shè)備商建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)，重點推薦共進(jìn)股份；光模塊光器件光芯片建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關(guān)注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)；物聯(lián)網(wǎng)模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關(guān)注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；5G消息重點推薦夢網(wǎng)科技；通信網(wǎng)絡(luò)管維建議關(guān)注潤建股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，對衛(wèi)星通信領(lǐng)域的投資不及預(yù)期，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈下游需求不及預(yù)期。
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