久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

原油：地緣沖突引發(fā)供給擔(dān)憂，預(yù)計(jì)短期油價(jià)高位運(yùn)行
　　截至10月20日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到92.16美元/桶和88.08美元/桶，較上周分別上漲1.40%和0.44%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲3.90%和2.97%。年初以來，Brent和WTI油價(jià)漲幅分別為7.28%和9.74%。本周油價(jià)重心抬升主要系地緣沖突引發(fā)供給收縮擔(dān)憂所致。供給端，據(jù)IEA10月月報(bào)顯示，中東地區(qū)占全球海運(yùn)石油貿(mào)易的三分之一以上，地緣沖突加劇了市場對中東地區(qū)石油供應(yīng)收縮的擔(dān)憂。需求端，短期來看，隨著美國夏季出行高峰的結(jié)束，汽油需求走弱、裂解價(jià)差大幅回落，原油消費(fèi)或進(jìn)入季節(jié)性淡季；中長期來看，高利率環(huán)境下歐美遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)承壓，或?qū)τ蛢r(jià)產(chǎn)生壓制。庫存端，截至10月13日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量41975萬桶，環(huán)比下降449萬桶。整體來看，短期供給端主導(dǎo)國際油價(jià)，預(yù)計(jì)Brent原油價(jià)格將高位運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間參考85-95美元/桶。后續(xù)建議密切關(guān)注地緣沖突情況、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等。
　　庫存轉(zhuǎn)化：本周原油、丙烷均正收益
　　假設(shè)原油采購+庫存40天、丙烷采購+庫存84天。依據(jù)我們搭建的模型測算，本周原油庫存轉(zhuǎn)化損益均值在209元/噸，年初至今為50元/噸；本周丙烷庫存轉(zhuǎn)化損益均值在413元/噸，年初至今為-86元/噸。
　　價(jià)格漲跌幅：本周市場表現(xiàn)偏弱，原鹽、液氨等價(jià)格上漲
　　在我們重點(diǎn)跟蹤的182個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有37個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲、占比20.3%，74個(gè)產(chǎn)品下跌、占比40.7%，71個(gè)產(chǎn)品持平、占比39.0%。整體來看，“雙節(jié)”過后行業(yè)開工率普遍有所回升，但下游需求表現(xiàn)相對疲軟。供需寬松下，本周化工品價(jià)格以下跌為主。本周價(jià)格漲幅居前的產(chǎn)品有液氨（山東魯北）、原鹽（海鹽，山東）、燃料油（上期所）、三聚氰胺（臨沂）、苯胺（華東）等。
　　價(jià)差漲跌幅：本周市場表現(xiàn)偏弱，二甲基環(huán)硅氧烷、PVC等價(jià)差上漲
　　在我們重點(diǎn)跟蹤的141個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有58個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲、占比41.1%，78個(gè)價(jià)差下跌、占比55.3%，5個(gè)價(jià)差持平、占比3.6%，價(jià)差整體表現(xiàn)偏弱。本周價(jià)差漲幅居前的有DOP價(jià)差（鄰二甲苯）、三聚氰胺價(jià)差（尿素）、丙烯酸丁酯價(jià)差（丙烷）、丁基橡膠價(jià)差（異丁烯）、尿素價(jià)差（氣頭）、二甲基環(huán)硅氧烷價(jià)差（硅）、PVC價(jià)差（電石）等。
　　投資建議
　　1）看好國內(nèi)新材料企業(yè)突破國外技術(shù)壟斷，積極實(shí)施產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行國產(chǎn)替代帶來的廣闊成長空間，推薦泰和新材（ 002254.SZ ）、瑞華泰（688323.SH）、呈和科技（688625.SH）等。2）建議積極關(guān)注實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張帶來業(yè)績增量的成長型周期龍頭，推薦衛(wèi)星化學(xué)（ 002648.SZ ）、寶豐能源（600989.SH）、廣匯能源（600256.SH）等。3）看好需求持續(xù)改善預(yù)期下，化纖、輪胎龍頭表現(xiàn)，推薦新鳳鳴（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）、賽輪輪胎（601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）、玲瓏輪胎（601966.SH）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。