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本周行情回顧
　　1.1滬深300股指期權(quán)策略回顧
　　以下策略基于滬深300股指、滬深300股指期貨主力合約(IF.CFE)和滬深300股指期權(quán)，對(duì)基準(zhǔn)（滬深300股指期貨主力合約）用備兌開(kāi)倉(cāng)、賣(mài)出看跌、保護(hù)性看跌、領(lǐng)口、跨式統(tǒng)計(jì)套利、賣(mài)跨式、賣(mài)出最大持倉(cāng)位寬跨式、牛市看漲價(jià)差這八個(gè)市場(chǎng)常用策略進(jìn)行回測(cè)跟蹤，回測(cè)結(jié)果如下表所示，關(guān)于策略描述請(qǐng)看后文介紹。
　　注釋1：其中累計(jì)收益為自2022年1月1日至今的表現(xiàn)；
　　注釋2：每個(gè)策略中的每份倉(cāng)位本金均為2022年1月1日與基準(zhǔn)等市值的金額，即所有策略都不加杠桿，也不考慮組合保證金。
　　本周策略表現(xiàn)中，跨式統(tǒng)計(jì)套利策略領(lǐng)跑期權(quán)策略，本周錄得0.0%的收益。本周標(biāo)的指數(shù)下跌，波動(dòng)率上漲，跨式統(tǒng)計(jì)套利策略沒(méi)有開(kāi)倉(cāng)信號(hào)，避免標(biāo)的和波動(dòng)率的方向性虧損，表現(xiàn)最佳。
　　2022年1月初至今，賣(mài)跨式表現(xiàn)最佳?；販y(cè)結(jié)果顯示，賣(mài)跨式錄得2.7%收益，超過(guò)基準(zhǔn)收益和跨式統(tǒng)計(jì)套利策略，但純賣(mài)權(quán)策略相對(duì)跨式統(tǒng)計(jì)套利策略的回撤和波動(dòng)較大。
　　從三個(gè)期權(quán)套保策略——備兌、保護(hù)性看跌、領(lǐng)口策略的最大回撤數(shù)據(jù)來(lái)看，基準(zhǔn)的最大回撤為26.35%，備兌策略的最大回撤為10.72%，保護(hù)性看跌策略的最大回撤為14.83%，領(lǐng)口策略的最大回撤為7.22%，這三個(gè)期權(quán)套保策略均能有效降低基準(zhǔn)的回撤。
　　從三個(gè)期權(quán)波動(dòng)率交易策略來(lái)看，跨式統(tǒng)計(jì)套利和賣(mài)跨式策略以及賣(mài)出最大持倉(cāng)位寬跨式策略由于在隱含波動(dòng)率的群聚性維度額外增加了閾值限制，有效降低了策略的回撤，在累計(jì)收益上分別錄得2.3%和2.7%以及-1.2%的收益。
　　對(duì)比兩個(gè)做空波動(dòng)率的策略，在波動(dòng)率表現(xiàn)較為平穩(wěn)的行情中，賣(mài)跨式策略相對(duì)賣(mài)出最大持倉(cāng)位寬跨式策略有更大的Theta值，能獲得更高收益。
　　從期權(quán)趨勢(shì)策略上來(lái)看，牛市看漲價(jià)差策略收益強(qiáng)于基準(zhǔn)，為-4.7%，并且在最大回撤上也相對(duì)降低了21.66%。因?yàn)榕Ｊ袃r(jià)差策略能規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)，在下跌行情中降低虧損。