>> 方正中期期貨-尿素期貨周報-231021
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 980KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復盤】
本周尿素期貨主力震蕩上行，主力01合約周度漲7.69%收于2270元/噸。
【重要資訊】
本周國內尿素市場震蕩回落，截止本周五山東中小顆粒主流出廠2380-2420元/噸，均價環(huán)比上漲125元/噸。供應方面，尿素產(chǎn)能利用率80.45%，較上期跌2.09%，趨勢明顯下降。周期內新增3家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復1家，總產(chǎn)能利用率下降主因增加兩家新增產(chǎn)能，產(chǎn)能基數(shù)變大，產(chǎn)能利用率因此下降。煤制產(chǎn)能利用率79.11%，較上期跌2.90%；氣制產(chǎn)能利用率84.69%，較上期漲0.51%。農需處于秋季肥階段后半程，工業(yè)需求穩(wěn)定推進，剛需有所減弱。本周企業(yè)預收訂單環(huán)比增加1.94天，至6.47天，內蒙以及貴州等地尿素企業(yè)訂單量增加，推動主流訂單天數(shù)有所增加。前半周生產(chǎn)企業(yè)降價，成交大幅好轉。9月初印度RCF發(fā)布新招標，中旬開標東海岸最低報價CFR405美元/噸，刨去運費雜費折山西2500左右，最終招標量在52.5萬噸，低于市場預期。10月5日，印度IPL發(fā)布尿素進口招標，10月20日開標價格折國內山東價格2500以上。
【市場邏輯】
海外市場尿素價格維持正價差，仍存正驅動。由于出口政策變化，短期出口預期有所減弱，供需邊際趨于寬松，9月海關出口數(shù)據(jù)超預期，出口預期修復，出口增加下，年內過剩概率下降，固定床高成本是支撐。
【交易策略】
技術上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，日內大漲上破通道上沿，向上填補9月初向下跳空缺口，下一阻力在前高2393。操作上，盤面價格上修至固定床成本區(qū)間上沿，估值修復驅動預計減弱，需要復合肥和淡儲買盤或出口端新變化的支撐，操作宜短或觀望。生產(chǎn)企業(yè)建議在利潤回升后，在年內利潤區(qū)間上沿擇機賣保，以防潛在旺季需求不及。
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