>> 廣發(fā)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)：全球油價繼續(xù)回升，關(guān)注轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化進(jìn)展-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
大小： |
2273KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄧先河,吳鑫然,郭齊坤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：10月16日~10月20日，SW基礎(chǔ)化工板塊下跌4.77%，跑贏萬得全A指數(shù)0.21pct；化工子行業(yè)下跌較多，表現(xiàn)較差的有氟化工、無機(jī)鹽、有機(jī)硅等板塊，表現(xiàn)較好的有油服工程、油氣開采板塊。
化工品價格下跌較多：在我們跟蹤的336個產(chǎn)品中,上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別為61種、148種、127種,占比分別為18%、44%和38%。價格漲幅前五：液氯、Brent期貨(主連合約)、Dubai現(xiàn)貨、日本LNG現(xiàn)貨、WTI期貨(主連合約)。價格跌幅前五：維生素B5(泛酸鈣)、美國N.Y. Hub現(xiàn)貨、雙氧水、阿特拉津、荷蘭TTF現(xiàn)貨。
美國計劃補(bǔ)充石油庫存，全球油價繼續(xù)回升。根據(jù)新華網(wǎng)信息，10月7日巴勒斯坦和以色列爆發(fā)新一輪沖突，地緣政治不穩(wěn)定和戰(zhàn)爭升級的擔(dān)憂帶動全球原油供應(yīng)收緊預(yù)期；此外美國能源部10月19日表示，拜登政府希望購買600萬桶原油補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，預(yù)期交付時間在今年12月和明年1月，最新計劃美國“補(bǔ)儲”所采購的原油價格上限為79美元/桶，比上半年的補(bǔ)庫目標(biāo)價70美元/桶有明顯上升。根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，截止2023年10月20日，全球布倫特油價回調(diào)至92.16美元/桶，同比月初84.07美元/桶的價格低點(diǎn)同比上漲10%。短期來看，OPEC+減產(chǎn)堅定，全球原油庫存處于歷史低位，美國頁巖油開采成本上行有支撐。長期來看，全球油氣上游縮減資本開支，全球經(jīng)濟(jì)衰減預(yù)期持續(xù)修正，全球原油需求還將保持增長，供需錯配將對油價持續(xù)形成支撐。關(guān)注轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化推動對農(nóng)藥的需求拉動。10月17日，國家農(nóng)業(yè)部發(fā)布《關(guān)于第五屆國家農(nóng)作物品種審定委員會第四次審定會議初審?fù)ㄟ^品種的公示》，共計37個轉(zhuǎn)基因玉米品種和14個轉(zhuǎn)基因大豆品種通過初審，其中37個品種的轉(zhuǎn)基因目標(biāo)性狀為耐草甘膦除草劑（包括23個轉(zhuǎn)基因玉米品種和14個轉(zhuǎn)基因大豆品種）。轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化持續(xù)推動有望拉動草甘膦等農(nóng)藥需求。
建議關(guān)注：（1）高股息的油氣資產(chǎn)：中國石油、中國石油股份、中國海油、中國海洋石油等；（2）從0到1新產(chǎn)業(yè)：華恒生物、潤豐股份、瑞豐新材、泰和新材、賽特新材、振華股份、萬潤股份、格林達(dá)等；（3）周期底部找拐點(diǎn)：萬華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)、遠(yuǎn)興能源、龍佰集團(tuán)、民營煉化（榮盛石化、恒力石化、東方盛虹）、輪胎（賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎）、制冷劑（巨化股份、永和股份）、化纖（新鳳鳴，桐昆股份、華峰化學(xué)）等。
風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：項目進(jìn)展不及預(yù)期等。
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