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邏輯觀點(diǎn)：
　　原料端：加工費(fèi)持續(xù)弱勢(shì)，礦端延續(xù)短缺格局，當(dāng)前鉛精礦港口到貨多為冶煉廠長(zhǎng)單到貨，10月原生鉛冶煉廠檢修恢復(fù)后，四季度國(guó)內(nèi)鉛精礦產(chǎn)量下滑預(yù)期及進(jìn)口礦持續(xù)偏緊等因素使鉛精礦供給再度短缺，加之冶煉廠冬儲(chǔ)陸續(xù)開(kāi)展，鉛精礦供給偏緊格局難有改善；廢電瓶近期流通貨源增加，價(jià)格有所松動(dòng)，再生鉛利潤(rùn)擴(kuò)大，成本端支撐減弱。
　　供給端：本周原生鉛企業(yè)尚有檢修安排，供給出現(xiàn)階段性地區(qū)偏緊，但9月檢修的大型煉廠將陸續(xù)結(jié)束檢修，10月產(chǎn)量以增量為主，考慮原料偏緊問(wèn)題，增量有限；原料略有寬松，再生鉛利潤(rùn)回升，刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性，再生鉛或?qū)⒂兴隽俊?br>　　需求端：汽車(chē)蓄電池小幅穩(wěn)中向好，電動(dòng)自行車(chē)蓄電池市場(chǎng)步入旺季尾聲，消費(fèi)轉(zhuǎn)弱；當(dāng)前中小型蓄電池企業(yè)以銷(xiāo)定產(chǎn)，大型企業(yè)生產(chǎn)較好，除去長(zhǎng)單采購(gòu)，下游維持剛需采購(gòu)為主。
　　庫(kù)存端：LME持續(xù)高位累庫(kù)；國(guó)內(nèi)11月長(zhǎng)單將開(kāi)始，散單成交減弱，國(guó)內(nèi)社庫(kù)去庫(kù)或?qū)②吘彙?br>　　行情展望：原生鉛原料持續(xù)偏緊，煉廠增減并存，再生鉛利潤(rùn)回升，但尚有企業(yè)在檢修中，鉛錠供給階段性偏緊；隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游消費(fèi)旺季步入尾聲，需求端走勢(shì)分化，警惕鉛價(jià)沖高回落，預(yù)計(jì)滬鉛運(yùn)行區(qū)間16,000-16,700元/噸，關(guān)注下方萬(wàn)六關(guān)口支撐。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，終端恢復(fù)不及預(yù)期。