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核心觀點(diǎn)
　　上周聚烯烴維持偏弱震蕩，盡管原油價(jià)格受地緣沖突影響反彈，但PP/PE弱供需疊加商品市場情緒轉(zhuǎn)弱拖累價(jià)格。供需來看，上周PP塑料裝置檢修均增加，供應(yīng)小幅縮減；需求方面，塑料需求農(nóng)膜開工率延續(xù)季節(jié)性回升，其他下游開工率維持區(qū)間窄幅波動(dòng)；PP需求BOPP和塑編開工率小幅回升，注塑開工率持平。短期供需端矛盾暫不突出，行情波動(dòng)更多受成本端和商品市場情緒主導(dǎo)，但從估值角度來看，繼續(xù)向下想象空間有限，謹(jǐn)慎追空，關(guān)注逢低做擴(kuò)L-PP價(jià)差。
　　套利：LL-PP價(jià)差建議逢低做多；01-PP-3MA反彈短期區(qū)間震蕩，關(guān)注反彈空機(jī)會
　　供應(yīng)：檢修明顯增多，PP/PE開工率回落
　　需求：下游開工率多數(shù)回落，旺季尾聲需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱
　　進(jìn)出口：L和PP進(jìn)口窗口短暫開啟，進(jìn)口利潤不高
　　油制現(xiàn)金流：原油價(jià)格受地緣沖突影響反彈，油制利潤周內(nèi)小幅收縮
　　煤制現(xiàn)金流：煤炭價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)為陰跌，煤制烯烴利潤小幅修復(fù)
　　PDH利潤：PDH現(xiàn)金流繼續(xù)向上修復(fù)，但仍維持虧損
　　庫存：PP和塑料上周小幅去庫，但整體庫存水平偏高