久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　全球阿爾茲海默病（阿爾茲海默?。┗颊叱?000萬，中國(guó)患者占比約1/3，病患數(shù)龐大。此前十余年阿爾茲海默病未有新療法獲批，患者可治療手段有限，整體處于藍(lán)海市場(chǎng)。隨著Aβ抗體藥物L(fēng)ecanemab迎來FDA的完全批準(zhǔn)，阿爾茲海默病賽道的研發(fā)熱情已被重新點(diǎn)燃。目前阿爾茲海默病賽道中除Aβ與Tau外，Sigma-1、GLP-1R和APP等多種機(jī)制以及對(duì)應(yīng)藥物正在高速推進(jìn)研發(fā)。綜合來看，阿爾茲海默病患者數(shù)量多且隨著國(guó)內(nèi)外人口老齡化將帶來進(jìn)一步增長(zhǎng)，同時(shí)疾病帶來的醫(yī)療費(fèi)用支出龐大（2015年國(guó)內(nèi)阿爾茲海默病醫(yī)療支出已超1.2萬億），急需新藥物來改善患者生存質(zhì)量并降低社會(huì)醫(yī)療負(fù)擔(dān)。我們認(rèn)為，隨著海內(nèi)外公司陸續(xù)在阿爾茲海默病賽道進(jìn)行布局以及各種創(chuàng)新型療法的逐步推進(jìn)，阿爾茲海默病賽道的熱情已被點(diǎn)燃，機(jī)會(huì)有望傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)領(lǐng)先布局的恒瑞醫(yī)藥以及上游CDMO公司藥明生物，同時(shí)推動(dòng)PET檢測(cè)市場(chǎng)發(fā)展
　　摘要
　　全球癡呆患者超5500萬，阿爾茲海默病占比約60%-70%。根據(jù)WHO報(bào)道，目前全球癡呆癥患者已超5500萬，其中阿爾茲海默病患者的占比約60%-70%，對(duì)應(yīng)人群在3300-3850萬。隨著阿爾茲海默病患者的疾病進(jìn)展，患者將逐步失去獨(dú)立生活能力，不僅影響患者的生活質(zhì)量，而且對(duì)病患的護(hù)理人員、家人和整個(gè)社會(huì)都有身體、心理、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)影響。
　　中國(guó)阿爾茲海默病患者已超1000萬，總治療費(fèi)用已超1.5萬億元。目前中國(guó)已有1000萬阿爾茲海默病患者，約占世界總患者數(shù)的1/3，且人數(shù)將隨著老齡化加重進(jìn)一步提升。阿爾茲海默病患者隨著病情加重將逐漸失去自主生活能力，從生產(chǎn)生較高的護(hù)理費(fèi)用以及經(jīng)濟(jì)支出，根據(jù)《中國(guó)阿爾茨海默病報(bào)告2021》，2015年我國(guó)由于阿爾茲海默病疾病產(chǎn)生的醫(yī)療費(fèi)用支出已超1.2萬億元，且將在2050年超過13萬億元，成為一筆龐大的開支費(fèi)用。
　　 Aβ抗體藥物的獲批已重燃賽道熱情。此前十余年阿爾茲海默病未有新療法藥物獲批，處于沉寂狀態(tài)。而隨著Biogen的Aβ抗體藥物lecanemab獲得FDA的完全批準(zhǔn)以及Medicare的完整覆蓋，阿爾茲海默病賽道的熱情已重燃。目前全球已有超過600款新藥布局阿爾茲海默病適應(yīng)癥，賽道研發(fā)熱情高。
　　投資建議：阿爾茲海默病賽道此前多年處于沉寂狀態(tài)，隨著Lecanemab的完全批準(zhǔn)以及陸續(xù)眾多新靶點(diǎn)新機(jī)制藥物的發(fā)現(xiàn)，阿爾茲海默病賽道的熱情已被重新點(diǎn)燃。我們認(rèn)為，阿爾茲海默病適應(yīng)癥人群龐大，對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)重且可治療手段較少，急需新藥物來改善患者生存質(zhì)量并降低社會(huì)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。隨著基礎(chǔ)自然科學(xué)的持續(xù)深入研究，新療法新藥物有望在阿爾茲海默病上實(shí)現(xiàn)突破且進(jìn)一步帶動(dòng)上游訂單增長(zhǎng)。我們看好國(guó)內(nèi)提前布局的藥企以及綜合實(shí)力強(qiáng)的上游CDMO公司，看好“恒瑞醫(yī)藥”和”藥明生物”。相關(guān)賽道有品種布局的公司還包括：綠葉制藥、通化金馬、康緣藥業(yè)、康弘藥業(yè)、天士力、先聲藥業(yè)、海正藥業(yè)、東陽光、東誠(chéng)藥業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新藥研發(fā)推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策變化風(fēng)險(xiǎn)；審批不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)