久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

盈利能力超預(yù)期，受訴訟事件影響歸母凈利潤(rùn)環(huán)比下滑
　　東方日升發(fā)布2023年三季報(bào)，公司2023Q1-3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收280.2億元，yoy+33.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.79億元，yoy+71.2%。實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利15.71億元，yoy+104.1%。其中2023Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收104.1億元，yoy+23.8%，QOQ-3.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.18億元，yoy+72.3%，QOQ-24%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利7.33億元，yoy+149.1%，QOQ+29%。2023Q3毛利率與凈利率分別為17.4%與4%，環(huán)比+3.3/-1.1pct。銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.5%/3.0%/2.0%/1.7%，分別環(huán)比+0.2/+0.4/-1.0/+4.0pct。公司2023Q3毛利率顯著提升預(yù)計(jì)系其對(duì)美出口組件占比提升。考慮公司組件與儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售單價(jià)下降，我們下調(diào)公司2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)其歸母凈利潤(rùn)分別為18.90/22.26/27.93億元（原22.13/22.94/30.29億元），EPS為1.66/1.95/2.45元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為10.5、8.9、7.1倍，考慮其異質(zhì)結(jié)組件龍頭地位與海外儲(chǔ)能市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　組件業(yè)務(wù)盈利高增，異質(zhì)結(jié)技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著
　　擴(kuò)產(chǎn)落地，組件銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。受益于公司組件產(chǎn)能擴(kuò)大、自供電池片規(guī)模提升及光伏上游供應(yīng)鏈價(jià)格趨穩(wěn)等因素，公司2023Q1-3光伏組件產(chǎn)品銷售量增加，盈利能力持續(xù)改善。在異質(zhì)結(jié)電池方面，公司通過自有專利0BB電池技術(shù)、210超薄硅片技術(shù)、純銀用量〈10mg/W及昇連接無(wú)應(yīng)力串聯(lián)技術(shù)四個(gè)行業(yè)內(nèi)首家量產(chǎn)，推動(dòng)了該系列異質(zhì)結(jié)電池及組件的規(guī)模化量產(chǎn)。
　　受訴訟事件影響，非經(jīng)常性損益影響公司歸母凈利潤(rùn)3.2億元
　　本期公司計(jì)營(yíng)業(yè)外支出5.19億元，主要系公司于報(bào)告期內(nèi)收到國(guó)際商會(huì)國(guó)際仲裁法院關(guān)于公司與客戶FOCUSFUTURAHOLDINGPARTICIPAESS.A.合同爭(zhēng)議的裁決結(jié)果，裁決公司向FOCUS賠償其直接損失5,712.43萬(wàn)美元、利息942.32萬(wàn)美元（計(jì)算至2023年9月30日）、對(duì)方律師費(fèi)及仲裁費(fèi)用517萬(wàn)美元，合計(jì)共7,171.75萬(wàn)美元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：異質(zhì)結(jié)量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；儲(chǔ)能行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。