>> 方正中期期貨-紙漿期貨日報-231025
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間沖高回落，震蕩偏弱運行?，F(xiàn)貨市場出貨壓力增加，故木漿現(xiàn)貨市場心態(tài)暫未受到盤面利好。今日進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)下滑走勢，其中進(jìn)口針葉漿下滑幅度50元/噸，進(jìn)口闊葉漿下滑25-100元/噸。
海外漿廠目前慣性上調(diào)對外報價，11月針葉漿對中國市場售價上調(diào)至760-780美元/噸，折算即期進(jìn)口成本大概6400-6600元/噸。闊葉漿明星報價上漲至630美元/噸。10月國內(nèi)成品紙偏強運行，紙廠挺價，但旺季影響逐步減弱，上周紙廠開工高位回落，特別是生活用紙成交跟進(jìn)有限，價格繼續(xù)上漲動力不足。國內(nèi)港口木漿庫存10月有所上升。供應(yīng)方面，全球?qū)χ袊l(fā)貨量及中國木漿進(jìn)口量維持高位，在新產(chǎn)能投產(chǎn)之下，四季度進(jìn)口量仍可能進(jìn)一步上升。9月中國紙板出口量環(huán)比多數(shù)增加，同比也明顯增加，1-9月白紙板及銅版紙出口均下降，雙膠紙及生活紙出口增加。
國內(nèi)紙漿現(xiàn)貨市場供需雙強，今年以來需求好于預(yù)期，但成品紙市場在備貨影響減弱后，提價空間有限，紙漿在高供應(yīng)之下，上漲驅(qū)動減弱，且在美債利率上漲及海外地緣政治影響下，也面臨估值層面的壓力。
綜合看，三季度以來上漲趨勢可能結(jié)束，但內(nèi)需較強，預(yù)計紙漿重回前低的概率偏低，四季度震蕩區(qū)間上移，短期以回調(diào)思路對待。
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