久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

■不銹鋼是重要的特鋼產(chǎn)品，中國主導全球不銹鋼消費與生產(chǎn)。不銹鋼是規(guī)模最大的特鋼產(chǎn)品，以耐腐耐蝕作為主要特征，工業(yè)應用廣泛。中國主導全球不銹鋼消費，占到全球總消費量的六成左右，用鋼需求集中于建筑裝飾和軌道交通等行業(yè)，與房地產(chǎn)和基建緊密相關。根據(jù)化學成分的不同，不銹鋼可分為200系、300系、400系等產(chǎn)品，且以300系產(chǎn)品為主。我國是全球主要的不銹鋼生產(chǎn)國，占到全球總產(chǎn)量的七成左右，產(chǎn)地集中在沿海的福建、廣東、廣西等地。作為典型的凈出口國家，近年來我國凈出口量有所下滑，出口下降主要來自于進口國反傾銷事件的影響，進口增加則源于國內高質量發(fā)展下對高端產(chǎn)品的需求增長。
　　■冶煉工藝路線較多，原材料及冶煉工藝決定生產(chǎn)成本。不銹鋼主要金屬元素包括鎳、鉻、鐵，來自于廢不銹鋼、高碳鉻鐵、純鎳/鎳鐵等原材料。其中廢不銹鋼主要來自于國內，鉻和鎳資源均高度依賴海外。原材料不同，企業(yè)選擇的冶煉工藝也有所差異，目前主要的冶煉工藝包括一步法、二步法、三步法和一體化法。其中一步法主要適用于生產(chǎn)400系產(chǎn)品，三步法和一體化法適用生產(chǎn)的品類較廣。從生產(chǎn)成本來看，由于鎳含量較高，300系產(chǎn)品的成本普遍高于200系和400系。而在300系產(chǎn)品中，使用一體化法生產(chǎn)的企業(yè)，其成本要明顯低于二步法和三步法。此外，原材料配比也會影響企業(yè)的生產(chǎn)成本。近年來，使用低鎳鐵+純鎳模式的企業(yè)生產(chǎn)成本較高。
　　■經(jīng)濟增長主導需求，行業(yè)政策驅動供給，2023年需求疲弱帶動價格中樞下行。以不銹鋼價格為基，將2012-2022年的不銹鋼行業(yè)發(fā)展劃分為三大階段，每階段大約持續(xù)2-3年。與普鋼類似，不銹鋼行業(yè)長期處于供給過剩的狀態(tài)，其中宏觀經(jīng)濟增長是影響需求的主要因素，而行業(yè)政策驅動不銹鋼行業(yè)的生產(chǎn)。2023年上半年，經(jīng)濟增長乏力，需求動能趨弱。與此同時，高質量發(fā)展目標下，不銹鋼產(chǎn)能穩(wěn)定增長，帶動產(chǎn)量持續(xù)增加。需求增速不及供給，價格持續(xù)先升后降，企業(yè)經(jīng)營承壓。整體來看，2023-2025年，不銹鋼需求端和供給端增速雙雙放緩，不銹鋼供給-需求缺口分別為7.6萬噸、9.5萬噸、3.8萬噸。這也意味著2023-2024年，不銹鋼價格將趨勢性向下，2025年隨著供需缺口縮窄，價格或有向上動能。
　　■高質量發(fā)展目標下，產(chǎn)品高端化和綠色化是未來行業(yè)發(fā)展趨勢。隨著國內不銹鋼應用領域的不斷擴大，不銹鋼冶金技術升級創(chuàng)新的要求日益提升，對于高強、耐蝕、高功能產(chǎn)品需求提升，尤其是核電、軍工、航空航天等戰(zhàn)略性行業(yè)。當前我國不銹鋼品種以200系和300系為主，400系的產(chǎn)品占比較低。這也意味著，我國高端不銹鋼產(chǎn)品相對空白，未來400系產(chǎn)品的占比將逐漸上升。與此同時，相較于普鋼，不銹鋼的噸鋼排放較高?！半p碳”目標下，不銹鋼行業(yè)全生命周期降碳為大勢所趨，主要降碳路徑包括推動節(jié)能及能效提升、優(yōu)化用能及流程結構、調整工藝流程結構、應用突破性低碳技術四大路徑。
　　■寡頭競爭市場，龍頭企業(yè)優(yōu)勢顯著。相較于普鋼，不銹鋼行業(yè)集中度較高，CR10高達83.8%。政策要求繼續(xù)推進企業(yè)兼并重組，依托行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)，在不銹鋼等領域分別培育1-2家專業(yè)化領航企業(yè)，未來行業(yè)集中度將進一步提升。青山集團和寶武集團是國內前兩大不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。兩大集團規(guī)模遠遠超過其他不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)，占到國內總產(chǎn)能的41%左右，呈現(xiàn)出明顯的寡頭競爭格局。規(guī)模、成本和技術優(yōu)勢支撐下，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。
　　■風險分析。關注下游需求不及預期、原材料價格大幅上漲以及地緣政治風險。