>> 光大證券-潤達醫(yī)療(603108)2023年三季報點評：23Q3表觀業(yè)績承壓，發(fā)布智慧檢驗綜合解決方案-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
大小： |
687KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
林小偉,黎一江 |
| 下載權限： |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報，前三季度實現(xiàn)營收68.90億元，同比下降9.74%歸母凈利潤2.83億元，同比下降7.38%，扣非歸母凈利潤1.87億元，同比下降35.23%。其中，23Q3營收23.69億元，同比下降17.55%；歸母凈利潤1.08億元，同比下降25.95%；扣非歸母凈利潤3025.90萬元，同比下降78.60%。
點評：
22年前三季度基數(shù)較高，表觀業(yè)績承壓：23年前三季度營收同比下降9.74%，主要系去年同期因客觀因素影響，第三方實驗室及其他相關檢測服務業(yè)務收入規(guī)?；鶖?shù)較高，23年前三季度公司除第三方實驗室檢測業(yè)務外的主營業(yè)務銷售規(guī)?；謴头€(wěn)定；23Q3扣非歸母凈利潤同比下降78.60%，環(huán)比下降64.20%，除同期利潤基數(shù)較大的影響外，主要系23Q3公司加大在信息化產品開發(fā)及新增業(yè)務拓展等投入，對當期利潤有所影響。23年前三季度公司銷售費用率同比上升0.92pp至9.93%；管理費用率同比上升0.57pp至4.85%；財務費用率同比上升0.38pp至3.49%，相關費用率同比有所提升。
加快IVD產品自研，布局抑郁癥診斷：23年前三季度研發(fā)投入1.03億元，積極布局上游IVD生產制造領域，對IVD部分特色技術領域產品進行差異化布局，自主品牌產品領域覆蓋糖化、質控、臨床質譜儀、分子診斷、POCT、數(shù)字化檢驗信息系統(tǒng)等領域。子公司潤達榕嘉于去年宣布在自研產品管線中布局重磅賽道—抑郁癥診斷，擬推出一款基于煙酸皮膚反應原理開發(fā)的對抑郁癥進行可量化篩查檢測的臨床診斷輔助檢測工具，該產品處于申報注冊階段。
“良醫(yī)小慧”推出，助力精準診斷與健康管理：9月26日，公司與華為云合作推出的新一代智慧檢驗綜合解決方案——良醫(yī)小慧正式發(fā)布?！傲坚t(yī)小慧”結合了華為盤古的前沿技術與公司在智慧醫(yī)療領域的豐富經(jīng)驗,將為醫(yī)療行業(yè)帶來更為智能化和高效化的運營模式,幫助醫(yī)生提高診斷效率,為患者提供便捷、準確的健康管理和醫(yī)療支持。
盈利預測、估值與評級：考慮到公司IVD自產產品研發(fā)能力持續(xù)提升，同時AI產品賦能公司新增長，我們維持公司23-25年的歸母凈利潤預測為5.04/6.11/7.43億元，現(xiàn)價對應23-25年PE為19/15/13倍?？紤]到公司IVD綜合服務行業(yè)領先的地位優(yōu)勢，維持“買入”評級。
風險提示：產品推廣不及預期風險、市場競爭加劇風險。
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