>> 華鑫證券-好想你(002582)公司事件點評報告：業(yè)績符合預(yù)期，期待四季度表現(xiàn)-231028
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 382KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2023年10月27日，好想你發(fā)布2023年半年度報告。
投資要點
▌業(yè)績符合預(yù)期，第三季度利潤虧損環(huán)比收窄
2023Q1-Q3總營收10.91億元（同增12%），歸母凈利潤0.41億元（同比減虧0.13億元），其中2023Q3總營業(yè)收入3.9億元（同增9%），歸母凈利潤-0.23億元（同比減虧0.33億元），業(yè)績符合預(yù)期，利潤短期承壓。盈利端，2023Q1-Q3毛利率25.87%（+1pct），凈利率-4%（+2pct）；2023Q3毛利率29.42% （ +5pct ），凈利率-6.01%（ +10pct ）。費用端，2023Q3銷售費用率為25.45%（+1pct），管理費用率為7.58%（-0.5pct），營業(yè)稅金及附加占比為1.19%（+0.1pct）?，F(xiàn)金流端，2023Q1-Q3經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為2.79億元（2022Q1-Q3為-1.83億元），系本期購買商品支付的采購款較低，2023Q3經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為0.99億元（2022Q3為-2.13億元）。截至2023Q3末，合同負債0.51億元（環(huán)比+1%）。
▌聚焦紅棗+健康鎖鮮食品，全渠道優(yōu)化升級
公司重點打造戰(zhàn)略大單品“紅小派”——更適合中國人的健康休閑代餐零食、中國人自己的能量棒，開拓公司第二增長曲線。2023年5月開始，戰(zhàn)略大單品銷售已連續(xù)多月突破1000萬，紅小派系列產(chǎn)品上市1周年累計電商銷售額突破1億元。公司重點開拓商超（天虹、永旺、丹尼斯）、便利店（全家、7-11、羅森）、零食（零食很忙、零食有鳴、戴永紅）等優(yōu)質(zhì)渠道。公司聚焦紅棗+健康鎖鮮食品，堅持“1+N”品牌策略，通過線下優(yōu)質(zhì)渠道以及線上新媒體平臺開展?fàn)I銷活動，加大曝光大單品紅小派，上半年“好想你棗”線上話題累計曝光超3400萬。
▌盈利預(yù)測
我們看好公司產(chǎn)品和渠道雙輪驅(qū)動，發(fā)力新零售和零食專營渠道。預(yù)計2023-2025年EPS為0.01/0.08/0.13元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為649/96/59倍，維持“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、原材料上漲風(fēng)險、新品增長不及預(yù)期等。
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