久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年10月27日，有友食品發(fā)布2023年前三季度報(bào)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌業(yè)績符合預(yù)期，利潤短期承壓
　　2023Q1-Q3總營收7.59億元（同增3%），歸母凈利潤1.06億元（同增2%），其中2023Q3總營收入2.79億元（同增11%），歸母凈利潤0.26億元（同減40%），業(yè)績符合預(yù)期，利潤短期承壓，系產(chǎn)品毛利率下降和期間費(fèi)用上升。盈利端，2023Q1-Q3毛利率30.62%（+1pct），凈利率13.97%（-0.1pct）；2023Q3毛利率26.96%（-6pct），凈利率9.22%（-8pct）。費(fèi)用端，2023Q3銷售費(fèi)用率為13.80%（+5pct），管理費(fèi)用率為3.89%（+1pct），營業(yè)稅金及附加占比為0.64%（-0.1pct）?，F(xiàn)金流端，2023Q1-Q3經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為0.39億元（同減82%），2023Q3經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為0.79億元（同減40%），系購買原材料支付的現(xiàn)金增加。截至2023Q3末，合同負(fù)債0.29億元（環(huán)比+40%）。
　　▌鳳爪穩(wěn)健增長，全國化持續(xù)擴(kuò)張
　　分產(chǎn)品看，2023Q3泡椒鳳爪/豬皮晶/竹筍/豆干/花生/其他產(chǎn)品營收分別為2.2/0.19/0.15/0.07/0.04/0.13億元，同比+19%/-8%/+11%/-3%/-29%/-35%，其中鳳爪、竹筍穩(wěn)健增長。分渠道看，2023Q3線上/線下營收分別為0.04/2.72億元，同比-15%/+11%。分區(qū)域看，2023Q3西南/華東/西北/華北/華南/華中/東北營收分別為1.37/0.84/0.19/0.11/0.11/0.08/0.06億元，同比-5%/+49%/+18%/-22%/+33%/+12%/+67%，華東、西北、華中市場持續(xù)擴(kuò)張。截至2023Q3末，經(jīng)銷商總計(jì)654家，凈增加65家。
　　▌?dòng)A(yù)測
　　我們看好公司鞏固鳳爪基本盤，持續(xù)打造第二增長曲線。根據(jù)三季報(bào)，我們調(diào)整2023-2025年EPS為0.37/0.45/0.56元（前值分別為0.47/0.59/0.72），當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為23/19/15倍，維持“買入”投資評級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新品推廣不及預(yù)期、原材料上漲風(fēng)險(xiǎn)、大單品增長不及預(yù)期等。