>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：鋰鹽期現(xiàn)走勢分化，基差環(huán)比收窄-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★鋰鹽期現(xiàn)走勢分化，基差環(huán)比收窄
上周鋰鹽期現(xiàn)走勢再現(xiàn)分化，LC2401收盤價周漲1.4%至15.4萬元/噸，SMM電池級（99.5%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-3.2%至16.7萬元/噸，工業(yè)級（99.2%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-3.4%至15.8萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰主力合約收盤價周跌-1.0%至15.5萬元/噸。電工價差環(huán)比持平、仍為0.9萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格下行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價均環(huán)降-3.4%、-3.3%至15.5、16.4萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比持平、仍為1.25萬元/噸。
近期國內(nèi)鋰鹽去庫斜率邊際放緩。供應(yīng)方面，隨著礦端成本支撐轉(zhuǎn)弱、加之非洲礦到港，四川、江西等地前期檢修減產(chǎn)的鋰鹽廠陸續(xù)傳出復(fù)產(chǎn)消息，同時寧德時代枧下窩項(xiàng)目爬坡也逐月貢獻(xiàn)增量。需求方面，考慮到終端（新能源車、儲能項(xiàng)目）至鋰鹽至少需2個月左右的訂單傳導(dǎo)周期，10月或?yàn)槟陜?nèi)鋰鹽表需峰值，目前調(diào)研了解到的下游初步排產(chǎn)計(jì)劃顯示，11月材料及電芯排產(chǎn)均是小幅負(fù)增長。在此情況下，11月國內(nèi)碳酸鋰或延續(xù)低庫存現(xiàn)狀、但去庫斜率將進(jìn)一步放緩。
上周碳酸鋰期貨價格小幅反彈而現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，對應(yīng)基差（SMM電碳現(xiàn)貨均價-LC2401）環(huán)比收窄0.8萬元至1.3萬元/噸，而據(jù)與貿(mào)易商了解，當(dāng)前電碳實(shí)際成交價對應(yīng)的基差已收窄至0.6萬元/噸左右，期貨盤面反彈時下游實(shí)際買盤較弱。在現(xiàn)貨跟漲乏力的情況下，短期期貨進(jìn)一步反彈空間較為有限，基差進(jìn)一步收窄或?qū)⑽诂F(xiàn)正套資金入場。短期LC2401或在14.5-16萬元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，單邊空間有限，建議逢高布局月間反套。此外，建議密切跟蹤主力合約持倉變化情況、動態(tài)評估擠倉風(fēng)險。
★風(fēng)險提示
下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入
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