>> 華泰證券-固定收益周報(bào)：二手房成交熱度持續(xù)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大?。?/td>
| 1855KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張繼強(qiáng),吳靖 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
主要觀點(diǎn)
出行活動(dòng)、電影消費(fèi)熱度維持。出行方面，地鐵出行熱度仍處于近五年高位，城際出行熱度顯著高于去年同期。工業(yè)生產(chǎn)有所分化；總量指標(biāo)方面，水電在低基數(shù)下同比延續(xù)改善，火電日耗與去年同期相近，或反映生產(chǎn)總體仍待恢復(fù)，環(huán)比略有修復(fù)；分行業(yè)指標(biāo)上，建筑業(yè)方面，黑色瀝青水泥的產(chǎn)需和價(jià)格都有不同程度改善，可能反映基建拉動(dòng)；制造業(yè)方面，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，半/全鋼胎開(kāi)工率仍維持高位運(yùn)行；紡服織機(jī)負(fù)荷率小幅上行，銀十成色略不及往年。二手房方面，掛牌價(jià)降量升，二手房市場(chǎng)銷(xiāo)售延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，二手房市場(chǎng)表現(xiàn)更優(yōu)。
出行鏈強(qiáng)度維持
出行活動(dòng)、電影消費(fèi)熱度維持。出行方面，地鐵出行熱度仍處于近五年高位，城際出行熱度顯著高于去年同期。消費(fèi)方面，電影消費(fèi)同比保持高位。政策方面，各地促消費(fèi)政策繼續(xù)落地。10月26日，寧夏出臺(tái)《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的若干政策措施》，致力于提振重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)、推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)升級(jí)、加強(qiáng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
工業(yè)生產(chǎn)有所分化
工業(yè)生產(chǎn)有所分化；電力方面，水電出力同比上行，主要是去年基數(shù)較低，火電日耗與去年同期水平大致相當(dāng)，或反映生產(chǎn)總體仍待恢復(fù)。近期建筑生產(chǎn)相關(guān)高頻數(shù)據(jù)正在改善，可能反映基建拉動(dòng)。江浙織機(jī)負(fù)荷率走勢(shì)平淡，銀十行情漲幅一般。汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，汽車(chē)銷(xiāo)售同比延續(xù)上行。政策端，各地車(chē)展、新能源下鄉(xiāng)活動(dòng)蓬勃開(kāi)展。
二手房成交熱度持續(xù)
二手房方面，掛牌價(jià)降量升，二手房市場(chǎng)銷(xiāo)售延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，二手房市場(chǎng)表現(xiàn)更優(yōu)，二線(xiàn)城市二手房成交面積同比漲幅明顯，一線(xiàn)城市二手房成交面積與去年同期水平相當(dāng)。目前貝殼KMI成交量指數(shù)略有走弱，后續(xù)新房市場(chǎng)熱度持續(xù)性還需要觀察。政策方面，需求端，各地因城施策調(diào)整限制性房地產(chǎn)政策。
原油價(jià)格震蕩下行
外盤(pán)方面，巴以沖突不確定性較強(qiáng)，油價(jià)高位震蕩。內(nèi)盤(pán)方面，銅鋁止跌，黑色系價(jià)格上漲，水泥上漲，玻璃下跌。油價(jià)繼續(xù)在90美元/桶附近震蕩，中東局勢(shì)不確定性使得油價(jià)保持相對(duì)高位。黑色和水泥有所上攻，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中基建、房建等都較強(qiáng)，且高頻數(shù)據(jù)建筑業(yè)生產(chǎn)、二手房和新房市場(chǎng)都有不同程度回暖，此外萬(wàn)億國(guó)債對(duì)改善市場(chǎng)預(yù)期有積極作用。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、海外經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的不確定性。
|
|
