>> 東北證券-伊力特(600197)Q3營收利潤雙雙高增，持續(xù)加碼市場營銷-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
725KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李強(qiáng),丁敏明 |
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事件：2023年10月28日，公司發(fā)布2023年三季度報告。2023Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收16.43億元，同比增長25.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.29億元，同比增長63.88%。2023Q3實(shí)現(xiàn)營收4.23億元，同比增長143.89%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.53億元，同比增長363.75%。
2023Q3營收利潤雙雙高增，疆內(nèi)貢獻(xiàn)主要增長，盈利質(zhì)量提升明顯。2023Q3營收/利潤同比增長143.89%/363.75%，營收利潤雙雙高增，主要系Q3需求旺盛動銷良好疊加去年基數(shù)較低所致。分產(chǎn)品來看，2023Q1-Q3，高檔/中檔/低檔白酒分別實(shí)現(xiàn)營收10.95/3.89/1.20億元，同比+33.34%/-0.91%/68.35%，高檔產(chǎn)品貢獻(xiàn)主力營收且高速增長，低檔產(chǎn)品增速最快但體量較小。分渠道來看，2023Q1-Q3公司批發(fā)代理/直銷/線上實(shí)現(xiàn)營收13.07/2.06/0.91億元，同比增長17.78%/135.12%/3.45%/24.82%。分區(qū)域來看，2023Q1-Q3公司疆內(nèi)/疆外實(shí)現(xiàn)營收12.98/3.05億元，同比增長30.07%/6.53%，疆內(nèi)貢獻(xiàn)主要營收和增長。盈利質(zhì)量方面，2023Q3毛利率為50.63%，同比提升9.61pcts；凈利率為13.22%，同比提升5.48pcts，盈利質(zhì)量提升明顯。期間費(fèi)用方面，2023Q3銷售/管理/財務(wù)費(fèi)用率分別為9.37%/6.35%/0.63%，同比+0.83pct/-3.27pcts/+0.84pct，管理費(fèi)用率下降明顯。
持續(xù)加碼市場營銷，“旅游+白酒”獨(dú)有模式加強(qiáng)品牌建設(shè)。公司加大關(guān)鍵市場營銷，投入力度大，營銷動作豐富多樣。公司積極開展“伊力王酒掃碼中大獎”、“醉美”終端評選活動，舉辦百場伊力王酒品鑒會，培育意見領(lǐng)袖消費(fèi)者，加強(qiáng)終端合作商粘性互動，提高伊力王的開瓶率和終端推廣率。品牌建設(shè)方面，公司利用工業(yè)旅游+白酒文化節(jié)更加立體的展示了企業(yè)品牌形象，公司成功舉辦“熱烈大新疆，醉美伊力特”第二節(jié)白酒文化節(jié)和“酒是愛你”520伊粉音樂節(jié)等活動，大大增加了品牌曝光度和知名度。此外，公司加大線下廣告投放力度，在烏魯木齊出港大廳等投放伊力王場景式廣告，形成游客打卡地，品牌宣傳現(xiàn)場效果顯著。經(jīng)銷商方面，公司積極招商，2023Q1-Q3公司酒類一級經(jīng)銷商68家，同比增長7家，其中疆內(nèi)57家，疆外11家；品牌運(yùn)營公司疆外合作經(jīng)銷商226家，同比增長11家。
盈利預(yù)測：疆內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁，“旅游+白酒”獨(dú)有模式帶動產(chǎn)品放量，預(yù)計公司2023-2025年EPS為0.81/0.95/1.24元，對應(yīng)PE為27/23/17倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；食品安全問題；行業(yè)競爭加劇
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